在麥考林，VC一直占據控股地位，創(chuàng)始人兼CEO顧備春更像是一位職業(yè)經理人。2008年2月，沈南鵬操刀，紅杉中國用8000萬美元收購華平集團及其他少數股東股份，控股麥考林。2010年10月，麥考林成為中國第一家在納斯達克上市的B2C公司。但VC主導并未給公司帶來什么好業(yè)績。兩年過去，公司股價已從上市當天的17美元以上跌至1美元以下。
“VC這個生意是從美國舶來的。在美國，VC不滿意司機了，可以請司機坐到后排，然后找一個職業(yè)司機繼續(xù)開車，但(代駕)這件事情在中國是沒有成功案例的。有的副駕駛說，靠邊，我要找一代駕，基本上就是在搶奪方向盤。一輛在高速行駛的車，副駕駛和司機搶奪方向盤，結果可以想象，要么司機來個大拐彎把副駕駛甩出車外;要么就是車毀人亡。”UC公司CEO俞永福說。
把創(chuàng)始人當小弟
不尊重創(chuàng)始團隊，過度干預企業(yè)經營。
《創(chuàng)業(yè)家》調查顯示，50.32%的創(chuàng)始人非常厭惡上述行為。這也是最不受尊敬的投資人行為。
與投資人謀求控股相比，創(chuàng)始人更加討厭投資人的“老大”心態(tài)。
海豚瀏覽器創(chuàng)始人楊永智是位80后，他在融資時曾被某著名VC投資人召見。他向《創(chuàng)業(yè)家》抱怨，這位投資人對他“沒有最基本的尊重”。于是，他只待了40分鐘，拔腿就跑，“我覺得他不認同這個投資領域和方向，寒暄幾句就算了(嘛)。但見了面之后，不是問一些合理的問題，而是噼哩啪啦地把我說一通，跟教育小孩子一樣，顯示自己很牛。你不認同，干嘛還找我?”
后來，楊永智獲得了紅杉中國和經緯中國的投資。
還有一些投資人投資之后，會對創(chuàng)始人團隊表示出不信任的姿態(tài)。
2010年，世紀佳緣大股東錢永強曾請來前空中網副總裁方清源出任世紀佳緣首席運營官，龔海燕很大程度上被架空。后來，在員工和其他股東支持下，創(chuàng)始人龔海燕才重新控制公司。但到了2012年3月，世紀佳緣又任命前空中網副總裁吳琳光與龔海燕共同擔任聯席CEO。了解錢永強風格的投資人分析，這意味著龔海燕的權力受到削弱，存在再度被架空的可能。
此外，有不少投資人有這種觀念：不管投多少股份，我投給你錢，就是你的再生父母，沒有我的錢就沒有你的未來。“這種投資人我覺得是最可怕的，非常深度干涉企業(yè)運營。”聚美優(yōu)品CEO陳歐說。
某家互聯網上市公司的投資人，有時會一天寫多封郵件，極其細致地指出創(chuàng)始人工作中的各種問題，而且將郵件抄送給一大群人，讓創(chuàng)始人相當難堪。
有的投資人，在簽訂投資協議書時會把一票否決權范圍從公司資本層面延伸到人事任命、具體業(yè)務發(fā)展方向等日常管理層面，公司大小事宜都要經過投資人的“審批”。還有一些從煤礦等傳統行業(yè)轉過來的投資人，習慣于派親信“監(jiān)控”自己的錢被怎么花掉。
啟明創(chuàng)投主管合伙人童士豪自己創(chuàng)過業(yè)，對于創(chuàng)業(yè)者的感受深有體會。他說，投資人站著說話不腰疼、不懂裝懂，自己壓力大了就頻繁找創(chuàng)業(yè)者抱怨，逼創(chuàng)業(yè)企業(yè)早點上市，是他遇到過的創(chuàng)業(yè)者最反感的三件事情。
在劉二海看來，部分強勢投資人簡直是將創(chuàng)始人當“小弟”。“創(chuàng)業(yè)家剛開始拿投資的時候往往比較弱小，部分投資人起了老師、教練的作用。”他說，“可是今天創(chuàng)業(yè)家已經長大了，他原來手下有三五個人，現在有三五千人，他原來沒什么錢，現在身價也幾億美金了。這時候再把人家當小弟，肯定不行了。”
俞永福分析說：“創(chuàng)業(yè)者天生不安分，要做一個事，要做得很牛，要證明自己。說白了，就是不愿意在別人之下，要自己當老大。”
童士豪也說，五年、十年前，VC和PE沒那么多，競爭沒那么激烈的時候，這樣的做事方法似乎非常自然。但是，時代在變，創(chuàng)業(yè)家起來了，VC和PE之間也在爭奪好的項目，這就產生很多的不平衡和沖突。
光速中國董事總經理宓群認為，在理想的創(chuàng)投關系中，投資人給創(chuàng)業(yè)者的幫助一定是他真正的需求，投資人可以分享自己的經驗和建議，但決策讓創(chuàng)始人做。
張穎也強調，創(chuàng)投是一個需要極大耐心和風險承擔能力的行業(yè)，不能夾雜絲毫的投機心態(tài)。但少數投資人卻沒有給企業(yè)充分探索試錯的機會，盲目為高速增長搖旗吶喊，強行干涉企業(yè)發(fā)展。而錯誤的擴張節(jié)奏不僅讓企業(yè)發(fā)展缺乏效率，更可能瓦解整個企業(yè)的未來。
不尊重商業(yè)機密
不尊重商業(yè)機密，獲取企業(yè)信息后轉投資競爭對手。
《創(chuàng)業(yè)家》調查顯示，48.39%的創(chuàng)始人非常厭惡這種行為。
被“出賣”的感覺讓很多創(chuàng)業(yè)者心痛不已。
多位投資人告訴《創(chuàng)業(yè)家》，投資人要投一個項目，必然要“打探”公司和項目具體情況。這無可厚非，但基本操守是，不能把從A公司獲取的信息泄露給B公司。
華興資本副總裁周翔與各種投資人和創(chuàng)業(yè)者打過交道，當被問到創(chuàng)業(yè)者比較討厭投資人哪種行為，他脫口而出，“竊取商業(yè)機密，同時投競爭對手”。
某家大名鼎鼎的VC，早年間在中國的一個經典玩法是，將自己看好的某個細分領域前幾名公司全部投了。后來很多早期基金，均模仿過這種玩法。“他不會把你公司的機密互相泄露，因為對他來說都是自己的孩子，有一個起來我就賺了，我干嘛把這個養(yǎng)好了把那個給害了”，周翔說，“但企業(yè)家或多或少還是會有一些抵觸、反感。”
另據俞永福介紹，VC在2007年之后迎來又一次發(fā)展高峰，很多新的投資人進入。其中不少自己沒做過企業(yè)，沒在一線干過業(yè)務，還有一些人很年輕，缺乏職業(yè)精神，他們可能在生活中比較八卦，在職場上也沒有多少保密意識。
有的投資人最喜歡用這樣的話來反駁創(chuàng)始人：如果一個項目被人看一眼就泄密了，別人就能抄了去，說明這個項目沒什么價值。即便如此，但被“出賣”的感覺還是讓很多創(chuàng)業(yè)者深惡痛絕。
某互聯網上市公司的女創(chuàng)始人就對某知名投資集團董事長耿耿于懷。公司艱難的時候，她找到那位熟諳創(chuàng)投圈的人士幫忙。觥籌交錯中，她毫無戒備地透露了公司底牌。很快，最大的競爭對手知道了她的許多商業(yè)機密。
“他們的投資意向書就是垃圾”
缺乏投資誠意，投資意向書的實際投資率較低。
《創(chuàng)業(yè)家》調查顯示，36.13%的創(chuàng)始人非常厭惡這種行為。
將投資意向書視為垃圾并不違法，但暴露出投資人的操守問題。
在《創(chuàng)業(yè)家》雜志8月刊中，桔子水晶酒店創(chuàng)始人吳海撰文講述了自己的融資故事。他基本上和投資人聊一次之后就拿到了Term Sheet(投資意向書)，但他清醒地知道，Term Sheet本身是無責任的東西，潛在投資方隨便找個理由就可以毀約。
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