超10億第三期基金即將完成，往新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域?qū)ふ倚峦顿Y機會
23億的基金規(guī)模，十余家的項目數(shù)量，與國內(nèi)其他PE機構(gòu)相比，高捷資本無疑是家小公司。
項目選擇慎之又慎，單筆投資從不超過三千萬，在自己鎖定的行業(yè)中亦步亦趨。然而成立才兩年，所投項目中已有兩家企業(yè)報會，兩家在談收購案。
眼下，高捷資本與無錫新區(qū)合作投資的10億基金項目已啟動，第三期總額超10億的基金募集也接近尾聲，高捷資本已準備邁開步伐。
這么一家沒有強力背景的初創(chuàng)公司，它淘金PE市場的資本何在?對高捷資本而言，它背后的合伙人團隊就是它的活招牌。
7名合伙人中，有曾在投資領(lǐng)域嶄露頭角的搜房網(wǎng)前總裁黎蔓，有創(chuàng)業(yè)家兼投資家唐凱男，而馬肖風、林波等其他投資合伙人都在ATM或教育行業(yè)積累了豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。
在高捷資本北京總部的辦公室里，管理合伙人黎蔓接受了理財周報記者的采訪。
“創(chuàng)業(yè)家+投資家”的合伙人團隊
分眾傳媒實現(xiàn)近10倍回報，飛塔科技獲得30倍回報
2012年之前，高捷資本很少出現(xiàn)在各類投資大會上，但其管理合伙人黎蔓早已是投資界的一名老將。
2004年，黎蔓作為美商中經(jīng)合集團負責美國和中國投資業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理開始常駐北京，負責管理超過1.5億美元基金和近20人的投資團隊。而當時，聯(lián)想投資剛進入成立后的第三年，國內(nèi)的風險投資市場也是剛剛起步。
飛塔科技、分眾傳媒等項目正是黎蔓在美商中經(jīng)合集團期間的得意之作。分眾傳媒項目1年后退出實現(xiàn)了近10倍投資回報，而飛塔科技8年也獲得30倍投資回報，這在當時投資回報普遍較高的情況下也屬于佼佼者。從那時開始，黎蔓已被業(yè)內(nèi)所熟知。
之后，黎蔓離開美商中經(jīng)合集團，擔任起搜房網(wǎng)的總裁兼CFO。幾乎與此同時，高捷資本在美國硅谷注冊成立。
2010年，高捷資本中國公司在北京成立，黎蔓是創(chuàng)始人之一。后來，因為搜房網(wǎng)被收購，黎蔓一度處于半退休狀態(tài)。“當時有些朋友來找我，說我對風險投資和實業(yè)管理有經(jīng)驗，大家可以湊錢來做投資公司，而這也正是我一直想做的事情。”黎蔓在朋友說服下，重新跨入投資界，成為一個名符其實的投資家。
但黎蔓的經(jīng)歷在高捷資本的合伙人團隊中并非獨特。在這個7人團隊當中，合伙人唐凱南有著和黎蔓相似的實業(yè)和投資機構(gòu)背景。唐凱男曾是漢能投資集團的董事總經(jīng)理及投資合伙人，并且還參與了普林光電科技公司的創(chuàng)立。加入漢能之前，唐曾為京東商場、萬國數(shù)據(jù)等公司的境外上市提供了獨立的財務(wù)顧問。而馬肖風、林波等另外5名合伙人也在ATM或教育行業(yè)深耕數(shù)年，積累了大量的創(chuàng)業(yè)和管理經(jīng)驗。
“由于我們合伙人以前長期從事ATM、消費和教育等行業(yè)的經(jīng)營和投資，這讓我們對這三個行業(yè)在投資上有著十分的把握。其實，真正的投資者就應(yīng)該是具備豐富的實業(yè)管理和投資經(jīng)歷，在這點上，我們是有優(yōu)勢的。”黎蔓稱。
謹慎的投資風格
我們投資的規(guī)模不大，必要時我們可以和其他PE合作
在近期的一次聚會中，一位朋友問黎蔓說，別人一周可以投四個項目，為什么高捷資本投資速度這么慢?黎蔓半開玩笑地回答稱，我們四周能做一個項目就算很好了。
相比于其他投資機構(gòu)而言，高捷資本每筆項目的投資決策確實很慢，高捷資本的每個投資標的都是由合伙人牽頭親自實地盡調(diào)。一般情況下，一個項目的盡調(diào)用時至少在3個月以上，甚至有些項目耗時好幾個月最后也只能放棄投資。
2011年，高捷資本開始與山西的一家鋼管生產(chǎn)企業(yè)接觸。在近三個月的盡職調(diào)查之后，高捷資本對這個鋼管企業(yè)高額的賬面收入始終難以放心，但又找不出問題，投資決策也一拖再拖。“當時完全可以投資了，賬面看不出任何問題，但就是感覺心里不踏實。”黎蔓回憶，最后，高捷投資團隊想出了通過清點企業(yè)貨車流量的辦法估算收入，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)有一半的收入無法確認，高捷資本也因此放棄投資。
而即便進行了詳實的調(diào)查，也確定了調(diào)查對象是一家具備核心競爭力的高成長性企業(yè)，最后能讓高捷資本放心拍板的，還在于被投資企業(yè)的管理團隊。黎蔓堅持一個觀點，“好的公司不一定是好的投資標的，但好的團隊卻一定值得投資。”
在對科爾沁牛業(yè)項目的前期調(diào)研中，高捷資本耗時6個月的時間，對該企業(yè)進行了系統(tǒng)評估。但最終促使黎蔓拿下項目的，還是與科爾沁牛業(yè)負責人的一次促膝談話。“我們聊了一個上午，從公司業(yè)務(wù)到未來戰(zhàn)略設(shè)想，從個人理想到企業(yè)理想，這個民企創(chuàng)始人的事業(yè)精神打動了我。”黎蔓對那次談話至今記憶猶新。
此外，高捷資本不但對所投項目要求頗為嚴格，同時，其單筆投資金額也較小，大多數(shù)項目的投資規(guī)模為一兩千萬元，就連高捷資本最為看重的科爾沁牛業(yè)的投資規(guī)模也沒有超過三千萬。黎蔓告訴理財周報記者：“我們投資的規(guī)模不大，如果遇到好的項目，必要的時候我們可以和其他PE或基金合作投資。”
兩年投資，兩個項目報會
一期基金共投資了8個項目，其中，兩家已報會，兩家在談收購。
高捷資本成立兩年，總共募集過三期人民幣基金，第三期基金即將完成資金募集。資金募集主要來自于民營企業(yè)。
2010年，高捷資本中國公司開始運轉(zhuǎn)。這一年，高捷資本募集到了第一期股權(quán)基金，規(guī)模約3億人民幣。截至2011年末，這期基金共投資了8個項目，其中，兩家公司已經(jīng)報會，兩家公司正在與收購方進行談判，其余都還在投資期內(nèi)。據(jù)黎蔓介紹，這8個項目都是TMT、消費零售、教育細分行業(yè)的成長性企業(yè)。
2012年初，高捷資本看中太陽能跟蹤器這一前端科技型產(chǎn)品的發(fā)展?jié)摿Γ瑳Q定投資一家太陽能跟蹤器的項目，并且?guī)椭撈髽I(yè)總部在無錫新區(qū)落戶。這是高捷資本與無錫新區(qū)合作投資的第一個項目。該項目募集資金已于2011年末到位，規(guī)模約10億人民幣。對黎蔓來說，能拿到這個項目并不容易，“與無錫新區(qū)的談判前前后后花了近一年時間”。
“目前由于政策推動，國內(nèi)市場的產(chǎn)業(yè)升級和消費升級正在加速，這個過程中會出現(xiàn)許多具有高速成長性的細分行業(yè)的投資機會，比如新能源、新材料、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的成長型企業(yè)。”黎蔓表示，即將完成的超過10億人民幣的高捷資本第三期基金也將會在堅持原有三個投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，往新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會。
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