在“融創收購天朗”的“緋聞”持續發酵之際，9月2日晚間，融創中國控股有限公司正式刊發公告，對公司收購天朗部分子公司及設立聯營公司詳細披露。
融創公告披露，9月2日，融創全資附屬公司天津融創奧城、融創置地、西安天朗連同其他天朗控股公司、目標公司、其他公司及擔保人訂立合作協議，據此，訂約方同意天津融創奧城及西安天朗在西安共同設立合營公司。
《中國經營報》記者從天朗集團總裁助理周強處獲悉，雙方計劃共同注資成立的西安平臺公司雖然還未正式成立，但是原融創天津區域公司設計研發負責人朱祖星確定將擔任未來融創天朗開發平臺的總經理職務。
融創6.84億收購天朗八項目
融創發布的公告稱，天津融創奧城將持有合營公司80%股權，西安天朗將持有20%股權，合營公司設立后將收購在建的西安目標公司項目的股權，總對價為1.88億元人民幣(以下貨幣單位均為人民幣)，獲取并開發位于西安的待開發項目及未來與西安天朗獲取并開發位于西安的儲備項目。
收購西安目標公司股份完成后，合營公司將分別持有西安藍天、安華中惠及西安安華51%、100%及51%股權，這些公司持有西安目標公司在建項目的權益。西安目標公司主要包括西安藍田、安華中惠、西安安華，融創將分別持有這三個項目40.8%、80%、40.8%。
此外，天津融創奧城或其指定的公司還將收購天朗控股公司位于濟南、南京及成都的項目100%股權，總對價為人民幣4.96億元。公告稱，在此次交易中，天津融創奧城共計收購西安兩個項目、濟南兩個項目(天朗蔚藍城、B3地塊)、南京兩個項目(G87地塊、M1地塊)及成都兩個項目(天朗錦邸項目、電信路項目)。據其披露消息顯示，融創方面總計出資6.84億元。
對于上述合作，融創方面稱，公司一直堅持區域深耕戰略，已經在所布局的京、津、滬、渝、杭等區域取得優勢地位。西安作為陜西省的省會，其經濟活躍、交通便利、人口匯聚能力強，發展潛力巨大，是公司一直關注并看好的城市，此次交易將使公司成功布局西安，進一步完善公司區域布局。同時，通過收購位于濟南、南京及成都的項目，將進一步擴大公司在這些城市的土地儲備，提升市場份額。
事實上，這已是融創近兩個月來進行的第三次收購。此前的7月24日，中渝置地披露，公司有條件地同意出售及融創有條件地購買成都市國嘉志得置業有限公司的銷售股份及借款，總代價為人民幣27.56億元。
8月26日，融創又宣布，融創間接全資附屬公司上海融創睿豐以5.7億元收購上海楓丹麗舍房地產開發有限公司24.29%股權及債權，其所持上海楓丹的股權占比由37.86%增至62.15%，間接持有的上海華楓股權占比由18.93%增至31.07%。
天朗深陷困局
本報記者從天朗集團總裁助理周強處證實，9月1日下午，在西安天朗蔚藍國際A座寫字樓內，天朗集團與融創召開了一場內部溝通會，即“融創天朗戰略合作暨長安公司全員溝通會”，會上作了相應內部通告與部署。天朗董事長孫茵，融創執行董事、天津區域公司總經理遲迅，原融創天津區域公司設計研發負責人朱祖星出席。
據了解，在這次內部會上，孫茵對于此次與融創的合作解釋稱，主要由于天朗長安公司從去年初開始，情況急轉直下，資金成本高，利潤率低。而周強也表示，“面對目前房地產市場大魚吃小魚的殘酷現實，天朗這么做也是無奈之舉，首先要保證活下去。”
事實上，天朗集團目前正深陷困局，前途難料。
易道顧問《2014年西安房地產市場報告》顯示，2014年天朗集團總銷售額為60億元，其中西安地區貢獻了33億元，但是，這一業績只完成了當年銷售目標的53%。另一方面，截至2013年6月，天朗集團整體資產負債率已經突破70%。
“為了節省開支，從去年開始，天朗集團就開始大規模裁員，大約裁了三分之一。”今年4月從天朗辭職的銷售總監程女士告訴記者，“天朗地產本身資金實力有限，這兩年銀行貸款成本高，難度大，天朗集團旗下的項目也多有質押，特別是做了不少地產信托。”
本報記者調查發現，擬納入“融創天朗”新合作平臺公司的天朗西安五瓏項目，早在2013年10月，就由中建投信托成立集合資金信托計劃，募集資金45680萬元，而天朗集團為此質押了藍天節能51%的股權。同樣受困的還有南京項目，自2013年上半年天朗控股與南京地方政府達成項目意向后，盡管規劃、效果圖陸續出爐，但整體的工程進展始終緩慢。
“一個體量龐大，但開發緩慢的科技園區;一個體量中等，但遲遲未有動靜的住宅項目;一個集團重視，但尚未落地的文化產業項目，這些便是天朗在南京所擁有的全部，也是目前的現狀。”一位南京房地產業內人士分析稱，天朗依然未脫離以住宅開發回籠資金反哺產業開發、以產業開發為引擎帶動住宅價值提升的慣常思路。
孫宏斌勝算幾何?
收購綠城、佳兆業均告失敗之后，融創并未放棄其收購之路。從杭州到深圳，從成都到西安，這一次融創董事長孫宏斌的勝算又有幾何?
同策咨詢研究部總監張宏偉認為，從一定意義上來看，融創借力天朗布局大西安，加碼布局南京、濟南和成都，標志著融創由區域深耕向全國化布局的戰略轉變。
但值得一提的是，融創新進入的西安是二線城市中最慘烈的市場之一。根據陜西省統計局的數據，截至2015年6月，西安全市商品房待售面積174.78萬平方米，比去年同期增加41.19萬平方米，按2014年月均銷量計算，去化周期在20個月以上。與此同時，還有大量的項目在不斷入市，截至2015年6月，西安共有房地產企業795個，同比增加63個;開發項目736個，增加了73個。政府的救市措施尚未幫助西安樓市走出滯漲期。
未來，擅長銷售的融創是否能幫助天朗西安項目解除困境還有待時間和市場檢驗。
值得注意的是，自對綠城、佳兆業的收購失利后，融創的并購策略有所變化。孫宏斌在融創半年報業績會上表示，整體談收購很麻煩，并購綠城、佳兆業的經驗令他意識到，整體收購一家上市公司，效果不好，效率也低。“下半年還是有很多小公司的并購，但會考慮城市，以及剝離個別不好的項目，打包收購我們不太能接受。”孫宏斌表示，融創進駐一個新城市的時候十分謹慎小心，有嚴格的標準：“首先是經濟比較好，必須有產業支持的城市，資金流入型;第二是人口是凈流入的。”
“選擇區域核心重鎮，只切割優質項目納入囊中，融創要的是有價值的公司，土地要好，同時符合區域戰略，孫宏斌算賬真是越來越小心。”有業內人士如此評價融創近期頻繁的收購。
中國商業地產聯盟副秘書長賈耀勇置評，從融創的“作戰手法”來看，一是合作對象量級變化，從大企業變成小企業，二是合作模式的變化，從整包并購到打散合作，分城市和項目談，這樣可以更加靈活地選擇優質的資產進行合作。可以看到融創的手法趨向成熟，似乎節奏方面依然是“雷厲風行”。
對于融創收購的新策略，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受記者采訪時表示，困難在于后續如何對此類并購項目進行較好的改造。這涉及到對具體項目的重新定位，以及能否和融創既有的品牌形成統一。
孫宏斌透露，今年下半年還有很多的項目并購和小公司的并購，同時一再表示要謹慎：“現在一定是安全第一，這是毫無疑問的。”
張宏偉預測，如果融創與天朗沒有重蹈綠城和佳兆業收購失敗的覆轍，屬于合作成功類型，融創的野心將更加膨脹，勢必會加速其全國化布局的進程。
此前國際評級機構標準普爾曾指出，融創的風險容忍度和并購偏好激進、過去執行交易的情況好壞參半。
對此，有業內人士表示，此前接連失敗后，融創的擴張野心并未縮減，但究竟是屢敗屢戰還是屢戰屢敗尚且難以認定，融創未來的并購之路仍任重道遠。
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本文標題：融創崎嶇收購路：6.84億收購天朗8項目 勝算有幾何
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