可穿戴設備 最近一段時間中國電信和中國聯通即將合并的消息甚囂塵上，兩家公司的股價也一路扶搖直上。因了解的信息有限，我對這一消息既無法證實也無法證偽。這樣反倒輕松，可以不著邊際地談談個人對這一方案的看法，不敢奢求決策者參考，但饗讀者為茶余談資。在鈦媒體作者單磊看來，當前形勢下判斷某兩家央企聯姻的前途或者利弊，應當從是否適應經濟發展新常態和不同國有企業的功能定位出發，否則無異于緣木求魚。
目前眾多版本的央企合并猜想其實都濫觴于今年發生在高鐵領域的南北車合并和核電領域的中電投與國家核電合并。雖然乍一看行業迥異，但細致觀察兩者在市場布局、企業使命、行業特點上有很多相似之處，因而在合并的內在邏輯上是一致的。
首先，海外市場在高鐵和核電央企的市場布局中占有重要地位，兩者都是總理在海外出訪時推銷的主要項目。這類央企在海外市場都有拿得出手的產品和技術，但要么惡性競爭導致國家利益受損，要么各自在資本、經驗、資源等方面存在短板，在海外市場競爭中實力不足。合并能夠避免惡性競爭，形成競爭合力。
其次，中國經濟進入新常態以后面臨的兩個重要課題便是結構調整和動力轉換。生產要素價格提升和資源環境約束緊張使得勞動和資源密集型的制造業必須向資金技術密集型的高端制造業升級，國內市場的過剩產能和資本需要向海外市場輸出以避免泡沫化和尋求新的增長動力。而高鐵、核電等恰恰屬于資金技術密集、擁有自主知識產權的新興產業，它們的海外拓展是大勢所趨，是和“一帶一路”戰略、亞投行籌建等一脈相承的，承擔了中國企業大規模走出去、尋求新的經濟增長點、釋放國內過剩產能和資本壓力的戰略使命。國家需要通過企業整合為它們走出去強身減負、創造條件。
第三，無論是高鐵還是核電，經濟屬性上都屬于制造、工程部門，不具有自然壟斷性質，本質上屬于競爭性行業，特別是海外市場競爭尤為激烈。因此，合并導致的經營者集中并不會產生巨大的外部性，資源、效率、消費者福利的損失相對可控。即便如此，這些合并案若符合法定條件，也還需要經過有關國家的反壟斷審查。
反觀電信、聯通，無論是從所處的行業特點還是從企業承擔的功能使命，都不符合上述標準。因而兩家企業的合并是不符合國家戰略需要的。
電信和聯通都是運營商而非設備制造商或者工程承包商，它的產能嚴重依賴于網絡，不可能在空間上脫離網絡而輸出。運營商的海外拓展要么是收購、參股當地運營商，要么是在海外投資建網，但無論哪種形式都無法消化在國內網絡上因重復建設而可能形成的過剩產能。目前，國家是通過組建三家運營商共同參股的鐵塔公司來解決通信基礎設施重復建設問題的。按照十八屆三中全會的部署，未來將根據不同行業特點實行網運分開、放開競爭性業務，推進公共資源配置市場化。
海外擴張既然在消化運營商國內過剩產能上難有作為，那是不是可以釋放運營商的資本過剩的壓力呢?這就更是一個偽命題了。眾所周知，電信、聯通在資金上都捉襟見肘，應付國內的4G網絡建設還力不從心，哪里來的資本過剩呢?
再從國內市場看運營商在經濟發展新常態下的功能定位和行業特點。為適應新常態，本屆政府提出要讓創新成為驅動發展新引擎，倡導萬眾創新、大眾創業，以此調整經濟結構、創造新的增長動力、紓解就業壓力、維持經濟中高速增長。
互聯網+則是目前最重要的創業出口。電信運營行業在信息產業乃至于互聯網+中所處的基礎性地位，使得國家更加關注運營商的通信網絡和服務能力能否為創業創新提供一個高速、穩定、安全、便宜的環境和基礎，能否發揮帶動和支持作用。其關注程度甚至遠超過關注運營商的經營效益和利潤水平。
這種基礎性作用在創業創新中具有乘數效應，它將為孵化一個又一個萬億級市場創造條件，在打造中國經濟升級版中具有戰略意義。所以李克強總理才在一季度的經濟形勢座談會上表達了對網速和網費的關切。
這與電信行業的公用事業和自然壟斷屬性密切相關。“1+N”的國企改革總體方案或于近期出臺，其中必然涉及到界定不同國企功能、國企分類經營分類監管的問題，屆時或對運營商的上述屬性予以回應。
電信行業由郵電部脫胎而來，歷經三輪改革，市場化道路雖然迂回曲折，但在國有壟斷行業中市場化程度已屬可圈可點。一以貫之的改革要旨無非政企分開、破除壟斷、放開準入十二個字。伴隨著電信領域向外資和民間資本的逐步開放，這一步伐變得愈加堅定。
現在運營商一線市場競爭已經趨于白熱化，再加上幾十家虛擬運營商，中國電信行業市場化水平空前。
在這種情況下，如果電信聯通合并，競爭寡頭化三為二，新公司的實力、業績、效益或能提升，但必將抑制市場競爭，導致企業和行業效率下降。由此造成的壟斷外部性將集中作用于國內市場，由整個社會承擔。它所帶來的效率損失也不會只停留在電信行業或者信息產業，而將影響到創業創新的基礎環境和中國經濟的轉型升級。相較于可能增加的幾百億利潤，合并的效率代價和影響上的不確定性簡直是無法承受的。
更何況無數的先例表明，壟斷寡頭合并未必能帶來企業效益的提升。
綜上所述，從在市場布局、功能定位、行業特點出發，電信聯通合并的方案并不符合新常態下的國家戰略需要，方案合理性和傳聞可信度都值得懷疑。
作者單磊，來自中國移動法律事務部
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