9月17日，民生銀行A（600016.SH）、H（1988.HK）股分別下跌1.57%、1.87%。所有中資銀行中，民生銀行H股跌幅最大。
同日，香港經(jīng)濟(jì)通數(shù)據(jù)顯示，民生銀行H股沽空股數(shù)1237.95萬，沽空金額7813.3萬港幣，占總成交額比例從上周五的13.55%升至27.91%。
“為降低買入成本，六月份我們少量購買了等額的三年后交割的賣出看跌期權(quán)（賣出淡倉）。記者不懂賣出淡倉屬做多，與買入淡倉不同”。
對于本報(bào)9月14日獨(dú)家報(bào)道《雙面史玉柱：民生銀行沽空真相調(diào)查》，史玉柱于15日通過微博做出回應(yīng)。
一名為長余量化對沖投資基金的人士在微博中亦對史玉柱的說法給出質(zhì)疑：“史到底是賣出還是買入看跌期權(quán)？沒說清楚？求高人指點(diǎn)。”
17日，記者專門就此采訪港交所，對照相應(yīng)答復(fù)，如史玉柱聲稱的賣出看空期權(quán)屬實(shí)，則他對民生銀行H股看好。但問題是，此前他曾表示賣出淡倉，據(jù)港交所回應(yīng)，這一行為又純屬賣空，因賣空須先借入要賣空的股票。
史玉柱做多疑云
今年6月，史玉柱著手建立民生銀行H股淡倉時(shí)，有關(guān)其與國際大行對賭便在坊間流傳，有媒體斯時(shí)對史玉柱民生銀行H股操作動(dòng)向給予報(bào)道，這一切源于史發(fā)布的一條微博。
史玉柱6月7日發(fā)微博稱：“香港的投行金融產(chǎn)品很豐富。比如，投資者在二級市場買入某股票或認(rèn)股權(quán)（好倉）時(shí)，同時(shí)向投行承諾：三年后的今天，如果股價(jià)低于現(xiàn)在股價(jià)的50%，投資者就向投行支付金額=現(xiàn)在股價(jià)的50%-3年后的股價(jià)，該行為（淡倉）可大幅降低買入股票的成本。”
該微博發(fā)布后就被質(zhì)疑其表述模糊，除對其所持金融衍生產(chǎn)品屬性難以準(zhǔn)確判斷外，更無足夠證據(jù)證明史玉柱自今年6月開始逐步加碼的淡倉中，一定就包含其在微博上公開宣傳的那種類型的衍生品。
因史玉柱并未詳細(xì)披露與國際大行就民生銀行H股股價(jià)對賭協(xié)議的具體內(nèi)容。所以將史玉柱持有民生銀行淡倉，與其賣空看空期權(quán)聯(lián)系在一起，并無切實(shí)證據(jù)。
史玉柱稱其所建立淡倉是賣出看空期權(quán)，但數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在國際大行發(fā)行的認(rèn)沽認(rèn)購權(quán)證及牛熊證中，民生銀行H股沒有一只認(rèn)沽權(quán)證設(shè)立發(fā)行，也沒有一只熊證存在，民生銀行H股的購沽、牛熊比例均為100%。換言之，國際大行沒有一家公開對賭做多民生銀行H股。
由此產(chǎn)生的問題是，且不論史玉柱是否有資格賣出看空期權(quán)，從現(xiàn)有的產(chǎn)品信息看，根本無法找到史玉柱的交易對手。
單純從產(chǎn)品設(shè)立屬性看，國際大行設(shè)立認(rèn)股權(quán)證、牛證，代表國際大行看空，與個(gè)人投資者在市場上對賭，反之，國際大行設(shè)立發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證、熊證，則代表其看多。
深圳一位長期做港股交易的人士告訴記者，“在香港發(fā)行權(quán)證是需要牌照的，史玉柱是否有發(fā)行設(shè)立相關(guān)金融衍生品的資格還是個(gè)大問號。應(yīng)該是他暗中和某些國際大行簽訂對賭期權(quán)，把手中的股票質(zhì)押給國際大行，以用于開展民生銀行的沽空業(yè)務(wù)，類似國內(nèi)的融券業(yè)務(wù)。”
史玉柱淡倉真面目
史玉柱關(guān)于賣出淡倉為積極做多之說，則被指挑戰(zhàn)市場對香港好倉、淡倉基本概念理解的底線。
港交所對淡倉的定義是，假如你：（1）根據(jù)借貸協(xié)議借入股份；（2）你有責(zé)任賣出相關(guān)股份；（3）如相關(guān)股份價(jià)格下降你有權(quán)收取款項(xiàng)，或如（4）如果相關(guān)股份價(jià)格下降，你有權(quán)避免損失，那么你就屬于淡倉。
史玉柱向港交所提交的權(quán)益披露數(shù)據(jù)顯示，自2012年6月4日起，史玉柱持有的淡倉比例逐步上升，淡倉占總股份比例從0.19%升至9月6日的0.65%，如史賣出淡倉做多之說屬實(shí)，那么，其所持淡倉比例應(yīng)有所下降，但實(shí)際上，史玉柱所持淡倉比例在升至0.65%后就一直沒有變動(dòng)。
由此觀之，截至目前還無法看出史玉柱有任何積極做多民生銀行H股的動(dòng)向。實(shí)際上，今年上半年以來，史玉柱不僅沒有做多，反而是在做空民生銀行H股。
民生銀行8月23日披露的半年報(bào)顯示，“Vogel Holding Group Limited（由史靜女士全資擁有）持有本公司3.44 億股H 股之好倉（其中的1320萬股H 股乃涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)）及3760萬股H股之淡倉（其中的1320萬股H股乃涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)）”。
上述信息表明，史玉柱持有的3760萬股H股淡倉中，僅有1320萬股涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)，余下2440萬股屬于從國際大行手中借入的民生銀行H股，用于在二級市場直接拋售。 上一頁1 2 下一頁
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