國內A股IPO重啟尚無時間表，國際市場仍處于冰封狀態，在這一背景下，昨日(4月18日)，記者獲悉，全球網上零售公司LightInTheBoxHoldingCo.,Ltd。(中文名蘭亭集勢)已正式向美國證券交易委員會提交相關文件，有望成為今年第一家在美上市的中國公司。
在業內人士看來，2012年Q4扭虧的這家外貿B2C網站，選擇眼下上市同其最新業績表現相關，小額外貿電商的模式加上差異化的經營使其順利走上IPO之路。但亦有觀點指出，對蘭亭集勢來說，在運營成本以及整個產品鏈條上亦存在短板，后市獲得認可的難度較大。
有望年內首家赴美上市
最新消息顯示，蘭亭集勢昨日已正式向美國證券交易委員會提交相關文件，最大融資規模8625萬美元，交易代碼為“LITB”。
記者了解到，蘭亭集勢成立于2007年，控股公司注冊在開曼群島，通過其在中國的子公司及其關聯公司開展全球網上零售業務。
根據招股書，蘭亭集勢網站目前涵蓋了服裝、電子產品、玩具、飾品、家居用品、體育用品等14大類，共6萬多種商品。2012年，其服飾銷售達8027萬美元，占比40.2%;電子通信設備銷售達4208萬美元，占比21%;零件配件銷售額達4070萬美元，占比20.3%。上述文件顯示，蘭亭集勢在2012年Q4扭虧為盈，扣除利息與納稅之后，凈利潤111.5萬美元。
分析人士認為，過去幾年蘭亭集勢一直專注于電商外貿B2C領域，選擇該時點上市，很可能是因其業績已達標。ChinaVenture投中集團高級分析師馮坡告訴 《每日經濟新聞》記者，除了財務狀況較好的考慮外，蘭亭集勢選擇在這一時點上市同其背后的投資機構亦有關。“最初的投資是在2008年，第一輪進去的機構已經有5年了，機構也有退出壓力，因而在背后主動推動蘭亭盡快上市。”
據悉，2008年，蘭亭集勢獲得了聯創策源500萬美元的第一輪投資。而后，在2009年以及2010年，又分別獲得了聯創策源和金沙江創投1127萬美元的第二輪投資及聯創策源、金沙江創投和摯信資本3500萬美元的第三輪投資。
就目前的形勢來看，國內A股重啟IPO尚無時間表，而國際市場仍處于冰封狀態，2012年只有歡聚時代(即改名后的多玩YY)和唯品會兩家公司實現IPO，蘭亭集勢或成今年第一家在美上市中國公司。
運營成本或高企
有觀點認為，外貿電商具備中國制造的明顯優勢，還節省了眾多中間環節，節省海外用戶的成本是外貿電商獲得青睞的重要原因。
在馮坡看來，蘭亭集勢并不那么美好。從工廠到消費者，在供應鏈上蘭亭節省了很多中間環節，但這只是表面，省去的這些環節及其中的風險都要由蘭亭來承擔。“毛利率有40%多，凈利率只有1%，說明其整個運營的成本很高，并沒有看上去那么好。”
據悉，蘭亭集勢在海外市場能夠獲得成功，主要依靠搜索引擎優化以及谷歌的廣告。而谷歌不斷調整算法以及廣告投放成本的急劇上漲，勢必會給依賴搜索引擎的外貿B2C帶來影響。馮坡認為，蘭亭是一個面向國際市場的B2C，跟國內的眾多平臺無太多正面競爭，在獲取客戶的成本上可能相對低一些。但需要向海外用戶推廣網站，把規模做大就需要投入較多的資金。
業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，蘭亭上市能否成功并不需要太過擔憂，“在美國市場上市相對容易，有投資者買單就可以。”其披露的財報看上去尚可，但問題主要還在于國外的投資者對中國企業財務的真實性是否相信。
同步播報
蘭亭集勢凈營收額：4年增長超30倍
回顧蘭亭集勢的發展軌跡，在中國電商界較為“異常”，這或許與創始團隊的人脈背景存在正比關系。值得注意的是，其招股說明書內容顯示，該公司2008~2012年間的凈營收額、毛利潤額、毛利潤率等重要財務指標，基本呈現“一路向上翹”的曲線。
去年Q4首次實現盈利
與國內電商行業通過兇猛的價格戰廝殺以尋找出路的情況不同，蘭亭集勢另辟“財路”，以對接海外B2C平臺為切入口找到了一條不尋常的路徑。
蘭亭集勢是由郭去疾、文心、張良、劉俊等聯合創辦于2007年的一家B2C外貿電商網站，即把中國商品銷往美國為主的跨國B2C電商平臺。該公司在深圳擁有自己的采購及物流，主要負責產品外包、市場營銷、網站運營以及海外銷售。
該公司2012年Q4財報數據顯示，該季度凈營收額為6475萬美元，運營利潤為172.9萬美元，扣除利息與納稅之后，凈盈利額為111.5萬美元，首次實現盈利，此前一直處于虧損狀態。
除了首次盈利外，根據美國會計準則，該公司的凈營收額從2008年到2012年的4年間增長超30倍，此數據也極為惹眼。
吸引眼球的財務數據還遠不止這些。《每日經濟新聞》記者根據蘭亭集勢招股書相關數據匯總后發現，蘭亭集勢2008年至2012年，凈營收額分別為626萬美元、2605萬美元、5869萬美元、1.16億美元和2億美元;毛利潤額分別為138萬美元、829萬美元、1711萬美元、3877萬美元和8355萬美元;毛利潤率分別為22.1%、31.8%、29.2%、33.4%和41.8%。值得注意的是，不管是蘭亭集勢的凈營收額、毛利潤額還是毛利潤率，2008年至2012年間，基本皆保持在上漲態勢中。
據其招股說明書介紹，目前，蘭亭集勢通過17種主要語言服務全球顧客，主要市場在歐洲和北美。在2012年，其98%的收入來自海外用戶，其中歐洲、北美、南美及其他國家市場分別帶來營收1億美元、4799萬美元、1288萬美元和3773萬美元，分別占比50.7%、24%、6.4%和18.9%。
對于B2C電商來說，蘭亭集勢的業務所涉及到的相關產品，毛利率并不高。但蘭亭集勢通過集合國內的供應商向國際市場提供“長尾式采購”模式，以尋求差異化營銷，其盈利主要來源于制造成本的低廉與價格差。
創始人曾任職亞馬遜、谷歌
一個創業公司的創立，往往與創始人的過往從業背景存在極大關系，這點在蘭亭集勢身上體現得極為明顯。
在2012年4月21日首屆中國天使投資人大會上，蘭亭集勢董事長兼首席執行官郭去疾曾表示，他是一個偶然的創業者。如果沒有創業，他可能會在外企里面繼續做高管，也可能成為一個風投里面的投資經理人，但新東方聯合創始人徐小平的一個電話改變了他后來的人生軌跡。
記者注意到，在郭去疾的從業簡歷中，有兩個身份特別醒目：一個是谷歌中國四大創始人之一，另一個是在加盟谷歌之前，他曾供職于亞馬遜。
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