(樂購網專欄 作者：劉碩)2010年至今，資本進入垂直電商勢頭迅猛，運作方式也開始多樣化。2012年度，業內、跨行業、國際資本紛紛進入垂直電商行業，垂直電商業資本事件的密度、資本整合的數額和對于電商市場和行情的額影響程度，比以往任何一年都明顯增強。當2013年來臨時，中國垂直電商業看似平靜的湖面下正激流暗涌，一場場石破天驚的行業事件正悄然醞釀上演。
資本與垂直電商的碰撞，從局部到整體，從表層到深水區，從沖動到理性，從猶抱琵琶到明火執杖，既縱橫捭闔又撲朔迷離。當我們看到并購浪潮一步步改變垂直電商企業發展模式的同時，發現資本正以新的姿態，一步步成為改寫行業格局的主導力量。如果說這一輪資本運作與以往有何明顯不同，那便是：電商市場那種濃厚的投機色彩正在被當今沉穩的產業戰略意識所替代，無論是國內資本還是國際資本，也無論是業外還是業內資本，其經營垂直電商的目光和行為已顯露出某種戰略性的長遠圖謀。垂直電商的新資本時代正在到來。
垂直電商新資本演變路線
在當前中國經濟高速增長時代，什么樣的資本可以定義為垂直電商的新資本呢?作為資本市場風向標的電商市場，2010年伴隨著團購的崛起呈現爆破式增長，電商市場也隨其發展而推波助瀾，呈現一片繁榮景象，從而帶來了中國電商一片紅火的盛景。而垂直電商是一個受宏觀經濟直接影響的產業，宏觀經濟對中國垂直電商行業有三個影響：一是帶動了垂直電商產業的飛速發展;二是垂直電商企業產品結構不斷延伸，紛紛以品牌化鑄造市場形象;三是資本熱錢不斷流向垂直電商行業，加快了垂直電商行業的市場變局。
垂直電商進入新資本時代，是在我國宏觀經濟高速發展的大背景下，垂直電商產業步入新階段后的發展的必然，是垂直電商企業自身發展的內在需求;同時我國發展壯大的資本市場為其提供了有力的客觀支持。垂直電商新資本對優勢企業的發展壯大、行業經營秩序的改善、以及企業管理有效提高和技術進步都起到了巨大推動作用。新資本就是結構資本，基于改建產業機構效率的一種資本。而舊資本，是基于改進企業單點運營效率的一種資本。因為資本要不斷驅動行業效率的提升，但行業效率分為兩塊：一是企業運營效率，二是產業結構效率。
在資本大量涌入垂直電商行業的初期，資本的短期逐利性即投機性明顯，它實際上是資本的點狀結合，是為了解決企業發展過程中供產銷和運營效率，這種單點的改進，有財務投資、外來實業投資，也有銀行貸款等各類資本，只是試圖改變單點效率，沒有在行業中縱橫捭闔去整合，沒有真正對產業結構做出改變，所以這種資本稱之為舊資本。從最初的簡單合并到今天的收購、控股，資本在垂直電商行業的舞動，無論是方式還是層次，都不斷程度地呈現出升級狀態。投機資本在垂直電商既有鎩羽而歸，也不乏成功案例。垂直電商通過資本給企業帶來翻天覆地的巨變，這就是資本在電商行業的升級演變過程。資本由戰術行為到戰略行為的轉變，是舊資本演變為新資本的轉折點，是資本進入垂直電商行業能否取得長線發展的轉變，也是資本不斷優化的動態過程。
垂直電商資本的動力機制
新資本進入垂直電商行業的動力機制在哪?中國傳統產業向電商產業的轉化以嶄新的成長面貌在新時代給了資本以想象空間。資本總是流向高利潤或成長空間大的市場和產業，垂直電商行業的高成長性或成長空間大的市場和產業。垂直電商行業的高成長性、各類品牌的群雄聚齊，垂直電商產品市場創造的擴容空間是新資本進入垂直電商行業的主要動力根源。
垂直電商產業具有極強的爆發性。整個垂直電商產業的高附加值、高回報率、快速成長性都令資本怦然心動。除了垂直電商產業之外，電商產業中的其它產業知名品牌與普通品牌之間價格差距有限，垂直電商卻有著巨大的市場操作空間。成本相對較低、利潤空間巨大、巨大的品牌價值支撐了產品價格的高價位，也讓資本看到了運作垂直電商的希冀，洶涌進入勢在必然。
從產業集中度的角度來看，垂直電商產業的集中度不足30%，現在的平臺型電商行業高度集中，資本進入條件越來越高，垂直電商給了資本圖利的機會。整個垂直電商產業正處于快速發展和整合階段，連續幾年的不斷增長，效益也開始穩步上升。雖然產業計劃在不斷調整，利潤空間仍然很大。平臺型電商煥發生機，垂直電商強勢品牌發展迅速，行業進漲勢頭明顯，這讓資本看到了垂直電商業的新增長點。在這個時期進入，會獲得更多回報。
垂直電商行業近年來之所以能夠保持快速發展的高景氣度，一是得益于國家宏觀經濟的高速增長，隨著經濟水平的提高，全民的收入水平和消費水平得以提升;二是得益于消費理念的轉變，追求品牌及品牌成為電商市場產品選擇的新趨向，催生了垂直電商的高度重復消費;三是企業經營和管理水平不斷提高，加強了自身的競爭力，推動了行業的快速增長。垂直電商行業發展的高景氣度和高成長性讓資本嗅到了巨大的利益誘惑，紛紛將觸角伸向垂直電商行業，分食利潤大餐成為必然。
資本大量涌向垂直電商行業，還有一些特定原因：一是垂直電商行業特定發展機遇吸引了資本，垂直電商需求穩定增長，相對于他行業，盈利水平較高。二是垂直電商汗液相對于其他比較成熟的電商行業，仍處于成長期，行業集中度低，目前處于不斷整合階段。垂直電商在相對快速發展之后，品牌競爭壓力增大，市場運營成本增加，導致很多企業利潤下降，給資本提供了低門坎進入的機會。
垂直電商新資本演義
在垂直電商業并購、整合、變局風起云涌的新資本時代，每一個成功的垂直電商品牌都已無法回避新資本的影響。新資本的力量，已完全不只是產業擴大產能、提升利潤所能描述的了。新資本以其神奇的力量，改變了垂直電商企業的運作機制，新資本運作方法系統改變了垂直電商商業鏈條，同時它也使全產業鏈新型連鎖銷售平臺有了成就商業帝國的夢想。
在新資本時代，國際資本也正以敏捷身手參與中國垂直電商業的競爭，使得垂直電商的國際化有了一條出路。這是一個行業大變局的新資本時代，每一個品牌，每一個成功的垂直電商都正在投入這場新資本運動之中，同時也深刻地創造著垂直電商業的新歷史。新資本與垂直電商熱火朝天的融合，上演了一臺又一臺大戲，整個行業在風云際會的演義中得到全方位的提升。
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本文標題：垂直電商新資本時代
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