IDG資本創始合伙人熊曉鴿（TechWeb配圖）
TechWeb編輯推薦：熊曉鴿曾笑侃，自己與周全、閻焱是當時中國風投領域的“三大傻”。如今，這批當初被人家說成是騙子傻子，拿著皮包到處給人送錢的游擊隊，成了中國PE界正規軍里的頂梁柱。正是在這群“傻子”的幫助下，許多企業家才能走向今天的成功。
投資三琢磨
做投資要琢磨3件事，熊曉鴿稱：一是市場，二是產品，三是管理團隊，最根本的就是琢磨人。
江湖味十足的熊曉鴿，雖然生活作風上不拘小節，但對投資項目的選擇是慎之又慎。即使偶爾“走險”，也不是亂撒胡椒面，因為他看到了這個企業家想要撬起的地球背后的支點。
“對一個行業的深入了解往往會成就日后投資的神來之筆。一個優秀的投資人，在追求可觀的資金回報之外，不能放棄的，還有創業者的夢想和激情。”搜房網的莫天全、騰訊的馬化騰等等一批成功的企業家，讓熊曉鴿贊賞有佳。
2010年9月搜房網成功上市，IDG前后獲得的回報高達百倍。談起此事，熊曉鴿記憶深刻。“莫天全在那么長的時間里能耐得住寂寞，渡過種種困難，實屬不易。”1996年在搜房網第一輪融資時，IDG以100萬美元獲得搜房網超過20%的股份。2006年澳洲電訊收購搜房網51%股份，其中IDG賣出去10%股份，獲得現金大約4500萬美元。
之后，作為一個上市公司下屬的公司和作為創業者莫天全高成長的公司之間的平衡發生了搖擺，搜房網需要獲得更多的自主權。“所以MBO，管理團隊來了以后，我們借他們一些錢，收回一些股份，然后再單獨上市，大家都得到很高回報。這個在金融方面是有點創新的。手法不是很難，但要求一個企業家要有勇氣。”
1999年，當時IDG和香港盈科共同與騰訊簽下了220萬美元的投資合約。IDG和盈科分別持有騰訊控股總股本的20%，馬化騰及其團隊持股60%。正是這220萬美元的風險資金，為騰訊日后的迅速崛起奠定了基礎。
騰訊大當家馬化騰對IDG深懷感激，他在微博中表示，“IDG早年投資，當年盡職調查完成后但協議還未正式簽署時，能先借款購買服務器滿足迅速增長的用戶需求，非常關鍵。”、
“合”縱“連”橫
從早年投資門戶網站，到后來投資搜索引擎，IDG在互聯網方面的投資布局，已經細化到社區網站、門戶網站等。2011年IDG投資的項目大部分仍然屬于TMT行業，其中屬于電子商務的項目包括凡客誠品、聚尚網和韓都衣舍等，有7家之多。
“TMT是我們的強項，可替代性能源，我們投得也不錯。”熊曉鴿對自己的戰績頗顯滿意。金融危機之后，新能源行業的發展前景也被IDG看好。IDG近年來在清潔能源行業投資的企業有天華陽光、武漢華燦光電、昆蘭新能源等。醫療器械的企業有瑞慈體檢、美華婦兒醫院等。
除了向多個行業延伸，IDG的投資方向也從原來的早期，向pre-IPO、成熟期覆蓋。放眼世界上發達國家的PE基金，很多都是做VC起家。每個基金投資的方法是不同的。“市盈率是人們對公司的期待值，成長期和成熟期的市盈率還是有差別的。比如小孩子十幾歲的時候才能快速成長，二十五六歲你不能要求他再長個，成長就比較穩定了。”熊曉鴿告訴《財經國家周刊》。
“PE規模比較小，尤其技術型企業，很難用PE來做。現在機會出現了，這個行業也是我比較熟悉的，自然演進做這種大的基金。”熊曉鴿向記者解釋道，“但是最早的我們希望IDG風險基金來投，之后每一輪跟進投資。”
原文鏈接：《熊曉鴿：投資要三琢磨 講究合縱連橫》
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