近日，第一視頻旗下手機游戲公司中國手游娛樂集團已向美國證券交易委員會提交了IPO申請，計劃于9月25日在美國納斯達克上市，股票代碼為“CMGE”。
不過，目前，手機游戲市場還處于一片混戰，并無特別突出的企業，在近期福布斯發布的中國移動互聯網30強榜單中，與游戲相關產業幾乎占據半壁江山，但細分到企業則并不理想，排名多為中下游。在這份榜單中，中國手游娛樂集團營收為最高的游戲公司，2011年營收也僅為2.435億元。
有業內人士認為，游戲開發的營收數據并不能表現平臺的影響力。中國手游娛樂集團在手機游戲平臺運營中的市場份額占比較小，騰訊、UC、360、91、當樂、飛流等平臺均在其前列。
此外，還有業內人士認為，如果中國手游娛樂集團上市遇到問題，也會影響到整個中國手機游戲概念的估值。中國手游娛樂集團在2011年以游戲開發企業收入計算的市場占有率最大，達18.7%，居國內之首。這個說的是游戲開發企業的收入，并不是平臺運營游戲的收入。
此外，2億元人民幣的年營收規模僅相當于一家網游上市公司不到一個季度的收入，難以吸引投資者。
財報顯示，截至今年上半年，手機游戲業務占第一視頻總營收的56%，為第一視頻三大業務模塊中對營收貢獻最大的業務部門，另外兩大業務為電信媒體、彩票業務，占比為37%、7%。
不過，在上述三大業務模塊中，電信媒體業務以及彩票業務均有大幅度的下滑。今年上半年，第一視頻電信媒體業務完成營收7633.8萬元人民幣，較去年下滑68%；凈利潤4699.6萬元，較去年下滑46%。
因此，第一視頻把“寶”押在手機游戲業務上。
第一視頻對手機游戲的涉足從2009年開始，通過兩輪較大的并購，對手機游戲和手持設備設計業務完成了布局。2011年1月，第一視頻將收購而來的深圳快樂風軟件(Dragon Joyce)、廣州盈正(3GUU)，以及香港一高公司，打包組建成中國手機游戲娛樂集團。
招股書顯示，中國手游娛樂集團2011年凈營收為2.43億元人民幣，凈利潤為1.63億元，運營利潤為8675萬元。第一視頻在招股書中援引易觀國際的數據稱，中國手游娛樂集團在2011年以游戲開發企業收入計算的市場占有率最大，達18.7%，居國內之首。
相對于媒體以及彩票業務，手機業務無疑將給第一視頻帶來新的增長動力。而第一視頻也正計劃采用“先分拆，后獨立上市”的方式，將優良經營主體從疲態業務中剝離，以吸引更多的投資者注意。據知情人士透露，第一視頻早在去年就已有此種打算。
值得注意的是，中國手游娛樂集團的上市并不是采用新股融資的方式，而是通過第一視頻的舊股換中國手游娛樂集團新股的方式，幫助后者IPO。
有業內人士認為，這種操作手法表示第一視頻管理層對舊有業務已無太大信心，而是希望通過逐步換股來進行優良資產的轉移和融資。
招股書顯示，根據分拆建議，第一視頻將分派約6.7%中國手游娛樂集團股份的實物美國存托憑證，每持有第一視頻2000股股份的股東可以獲得一份美國存托憑證。
不過，若想完成此項交易似乎并不容易。除今年美國IPO市場環境低迷外，當前智能機游戲營收整體環境也還不夠成熟，2012年上半年，中國手游娛樂集團凈營收1.15億元人民幣，較去年同期下滑10%；凈利潤3529萬元，較去年同期下滑43%。
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本文標題：中國手游娛樂集團匆忙赴美上市遭質疑
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