普遍認(rèn)為，如果實(shí)際控制人同時(shí)是企業(yè)董事長，對由自己創(chuàng)立的企業(yè)，往往更具有責(zé)任心。但時(shí)下，上市公司的“甩手掌柜”越來越多。
據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，實(shí)際控制人和董事長非同一人的上市民企多達(dá)281家，占總上市公司家數(shù)的8.52%。其中，董事長與實(shí)際控制人非親屬關(guān)系的上市民企就多達(dá)231家。
在231家公司里，家族氣息濃厚的中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人愿意讓權(quán)的相對較少，只有11家來自創(chuàng)業(yè)板，46家來自中小板，總計(jì)占比24.68%，其余均來自滬深主板。
“實(shí)際控制人和董事長分離的原因很多。”一位大型私募的研究員告訴記者，“有的是大股東對管理團(tuán)隊(duì)放心，有的是因?yàn)楣芾韴F(tuán)隊(duì)阻止新進(jìn)的大股東，或者是大股東自己不想做董事長承擔(dān)太多責(zé)任，還有就是由于歷史原因，大股東沒有控制權(quán)，董事長由別的股東聯(lián)合推舉的。”
盡管造成董事長與實(shí)際控制人分離的原因多種多樣，但是上述231家實(shí)際控制人與董事長分離的上市民企有三成集中在5個(gè)行業(yè)。它們分別是目前正受調(diào)控的房地產(chǎn)行業(yè)，以及零售業(yè)、 電子元器件制造、紡織服裝和通信設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。
除此之外，上述231家上市民企也是問題多發(fā)、高管頻動(dòng)之地。這里面，有44家是ST公司，有些公司的實(shí)際控制人曾經(jīng)或者現(xiàn)正身陷囹圄，如黃光裕和黃俊欽兄弟倆，有些則被處罰，如ST天目實(shí)際控制人章鵬飛、*ST銀河實(shí)際控制人潘琦等。
房地產(chǎn)、零售業(yè)占比最多
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。
房地產(chǎn)，曾經(jīng)是眾多商人眼中最賺錢的行業(yè)，從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型做房地產(chǎn)的公司不計(jì)其數(shù)。如今，卻是屢受限制、茍延殘喘的境地。老板要么另覓其它賺錢法，要么玩起了“投資”和金融。
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在231家實(shí)際控制人與董事長分離的上市民企中，房地產(chǎn)企業(yè)和零售業(yè)公司分別有18家，同列首位。
上市的民營房企里，新湖中寶(600208.SH)、華業(yè)地產(chǎn)(600240.SH)、順發(fā)恒業(yè)(000631.SZ)、豐華股份(600615.SH)等均是實(shí)際控制人與董事長分離。更甚者，有些實(shí)際控制人壓根兒就沒當(dāng)過董事長，如億城股份(000616.SZ)、榮豐控股(000668.SZ)、陽光城(000671.SZ)、等。陽光城的實(shí)際控制人吳潔和億城股份的實(shí)際控制人蘆清云都是女性，相當(dāng)?shù)驼{(diào)。吳潔是公司的監(jiān)事，而蘆清云則沒有出現(xiàn)在公司高管之列，外界對二人的情況知之甚少。
正遭受網(wǎng)絡(luò)購物沖擊的零售板塊也是實(shí)際控制人當(dāng)起“甩手掌柜”的多發(fā)之地，與房地產(chǎn)公司一樣，有18家的實(shí)際控制人與董事長非一人。如新華百貨(600785.SH)、成商集團(tuán)(600828.SH)、秋林集團(tuán)(600891.SH)、豫園商城(600655.SH)、三聯(lián)商社(600898.SH)等。
原料、人工漲，行情低迷等種種因素導(dǎo)致紡織公司業(yè)績持續(xù)下滑，如ST欣龍(000955.SZ)、ST邁亞(000971.SZ)、華芳紡織(600273.SH)等去年凈利下滑超過100%，一季度ST邁亞和華芳紡織的凈利下滑又超過了100%。包括上述三家在內(nèi)的11家上市紡企有些是控制人做了一段董事長后換做他人，如華芳紡織控制人秦大乾，有些壓根就沒當(dāng)過董事長，如ST欣龍實(shí)際控制人饒勇。
由于人力成本增加、人民幣升值，更多新興國家和地區(qū)正逐漸成為新的電子元器件主產(chǎn)區(qū)。有數(shù)據(jù)顯示我國電子元器件今年上半年，融資企業(yè)數(shù)量和規(guī)模雙雙下滑。這一行業(yè)也成為老板逐漸撤離的多發(fā)地，共有12位電器元器件上市民企的董事長非實(shí)際控制人。
另外，還有國外龍頭企業(yè)都在謀取轉(zhuǎn)型的通信設(shè)備制造業(yè)。國內(nèi)共有11家通信設(shè)備制造的上市民企的實(shí)際控制人沒有直接掌舵上市公司，如中創(chuàng)信測(600485.SH)、亨通光電(600487.SH)等。
創(chuàng)業(yè)大佬熱衷玩投資
“從行業(yè)發(fā)展的角度看，房地產(chǎn)、零售、 電子元器件制造、紡織服裝和通信設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)在近年來的上市企業(yè)中占了較大比例”，甫瀚咨詢董事總經(jīng)理崔楠指出，在上市之后，為了優(yōu)化企業(yè)的管理模式，有些企業(yè)往往會(huì)優(yōu)先選擇分離模式，加快現(xiàn)代企業(yè)的改造步伐。
如果選擇了分離模式為了優(yōu)化管理模式倒也無可厚非，可是多位“大佬”卻玩起了投資，或者熱心礦業(yè)等炙手可熱的“來錢快”項(xiàng)目，與主業(yè)漸行漸遠(yuǎn)。
如新湖中寶的實(shí)際控制人黃偉早就致力于投資，其頭銜僅剩新湖控股有限公司董事長。近幾年來，新湖中寶、新湖控股陸續(xù)對大智慧(601519.SH)、貝因美(002570.SZ)等進(jìn)行了股權(quán)投資。2011年1月28日，大智慧登陸滬市主板，新湖中寶持有其6435.19萬股，成本僅3.52億元，最高的時(shí)候漲至接近5倍，按目前股價(jià)算，也已翻倍；投資貝因美470萬股，總投入5710萬元，目前價(jià)值近億，最高的時(shí)候價(jià)值2億多元。另一筆得意之作是新湖中寶對金洲管道(002443.SZ)的成功投資，當(dāng)時(shí)成本1億元，目前已逾2.5億元，最高時(shí)曾超過4億元。
除了PE投資，“新湖”還熱衷金融領(lǐng)域，包括入主湘財(cái)證券、創(chuàng)辦新湖期貨、入股成都農(nóng)商行、盛京銀行、溫州銀行、吉林銀行等多家商業(yè)銀行。在資本運(yùn)作方面，新湖中寶董事長林俊波是其得力干將。除了投資，新湖中寶去年宣布以6.4億元巨資收購內(nèi)蒙古自治區(qū)四子王旗德日存呼都格區(qū)煤礦探礦權(quán)。
國際實(shí)業(yè)(000159.SZ)實(shí)際控制人張彥夫同樣熱衷于投資。現(xiàn)年53歲的丁治平自2005年6月便擔(dān)任國際實(shí)業(yè)的董事長，而張彥夫則一直擔(dān)任監(jiān)事長。一年多來，國際實(shí)業(yè)在金融、投資領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。去年，公司董事會(huì)授權(quán)控股子公司北京中昊泰睿投資有限公司在證券交易場所進(jìn)行新股申購、公開及非公開發(fā)行股票認(rèn)購、股票二級市場交易等，投資額度不超過3億元，授權(quán)有效期為三年，后又增加額度2億元，共計(jì)5億元可進(jìn)行證券投資；今年7月份，國際實(shí)業(yè)花了1.05億元從深圳市中航投資管理公司受讓了萬家基金20%股權(quán)。
當(dāng)公司發(fā)展到瓶頸、盈利不再時(shí)，被認(rèn)為暴利的礦業(yè)成為上市公司實(shí)際控制人下一個(gè)逐鹿點(diǎn)。除了被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的房產(chǎn)大佬如新湖中寶、華業(yè)地產(chǎn)等“涉礦”，一些沒有盈利能力的ST公司也開始“挖礦”，如ST博信(600083.SH)、ST合臣(600490.SH)、賢成礦業(yè)(600381.SH)的前身ST賢臣等，這些公司的實(shí)際控制人也都當(dāng)起了“甩手掌柜”，另覓他人掌舵公司。
分離之痛
分身乏術(shù)的“大佬”只好把管理公司日常事務(wù)的重?fù)?dān)給予他人，但這種管理模式的公司里，充斥著ST、被調(diào)查、坐牢、高管頻動(dòng)、減持等熱門話題。
“實(shí)際控制人和董事長分離的模式，可以完善治理結(jié)構(gòu)和決策機(jī)制，更好地避免一人治理模式中慣有的決策模式單一、人才結(jié)構(gòu)單一等問題。”崔楠指出，但職業(yè)經(jīng)理人可能在不熟悉公司文化和發(fā)展前景的情況下，采取過于激進(jìn)的改革道路和治理方式，效果可能適得其反。
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