“華三(H3C)要出大事了！”幾個月之前，各種論壇和坊間就開始流傳關于杭州華三通信技術有限公司(下稱“華三”)的傳言。傳言最終在6月21日揭曉。
當天下午5點，在全體員工大會上正式宣布，參與創辦華三并在華三工作近9年的總裁鄭樹生低調離職。官方的新聞稿中僅有短短幾行文字。過去9年中，鄭樹生也曾被傳出過幾次離職，但每次離職傳聞都被鄭樹生事后在公開論壇上的發言所擊破。
之所以華三的變動能引起業界的高度關注，是因為華三是唯一能在中國這個區域市場上“打敗”思科的中國企業：在企業網的市場份額上，華三已經超過了思科。
當然，更讓華三得到各方關注的，是其波折的命運。盡管按照華三自己人的話來說，即使在其總部杭州，也沒有多少人知道華三。但在行業內，因為與華為的淵源、多次的股權變更，以及如今被惠普“攬入懷中”的經歷，華三受到頗高關注。
過去9年來，華三一共經歷過四次股權變更。在后三次的每一次股權變更發生時，鄭樹生的離職傳言就上演一次。一名業內人士稱，盡管鄭樹生也曾多次辟謠，但鄭樹生心中更希望的是華三能夠保持相對的獨立，其間也曾抱有管理層控股的想法。
但這對鄭樹生來說似乎很難實現。在2003年參與創辦華三之前，鄭樹生在華為工作10年，1997年做到了華為常務副總裁的位置，是華為給了鄭樹生在華三獨當一面的機會。有接近鄭樹生的人士透露，鄭樹生有可能掌管迪普，一家新興的網絡設備商。
鄭樹生離職后，接替他的華三原營銷總裁吳敬傳這樣感慨過去9年來華三的發展：如果一個企業遭遇一次股權變更，就已經傷筋動骨了，而華三經歷過四次，且沒有一次是成功的。
與鄭樹生離開時的低調相對應的，是吳敬傳上任時的匆忙。“她白天還在開會，晚上孩子就出生了，再過一周就回去工作。”一名華三員工回憶道。
“后鄭樹生”時代的華三該如何走，目前還沒有一個完全的定向。不過可以肯定的是，未來華三的走向，仍將牽動華為、思科以及它的股東惠普之中的神經和目光。
9年4次股權變更
過去九年來，華三的多舛命途已經很難用“分久必合，合久必分”這樣的辯證哲學來作解釋。
2003年，為了聯手對抗思科在數據通信業務上的優勢，華為與美國3Com成立合資公司華三(H3C)。是時，華為持股51%，3Com持股49%。
之所以華為控股，是因為華為懷揣著更大的戰略意圖。一方面，華為可以借此緩和與思科久纏不下的知識產權爭端；另一方面，華為可借助3Com進入美國企業業務市場，成就華為在全球第一大經濟體的“敲門磚”。
華三成立后，華為不斷向其傾注企業網業務，華三也因此成長較快。但在2005年底，3Com突然宣布以2800萬美元收購華三2%的股份，以此達到3Com對華三51%的控股權。業內認為，這項交易是雙方合作后不斷的摩擦所致，而官方言論稱，這是當初協議的結果。
2006年，3Com又增資8.82億美元全資收購華三。此舉動作被業內解讀為3Com在與思科的競爭中完全處于下風，為其今后的出售增加籌碼。在此期間，3Com將交換機、路由器等業務交予華三，幫助華三打造全球化的數據通訊品牌。
而與此同時，華為也正處于剝離低企業網向電信市場邁進的轉型期，通過此項交易，華為獲得近10億美元的回報。
2008年，3Com頻頻發出求助信號，已完全售出華三的華為謀求與貝恩資本聯手，對3Com進行整體收購。此舉也被業內認為是華為出于對美國市場的重視，但該筆收購案最終因政策問題未獲得美國政府批準。
2010年，華為在對3Com的收購案中落敗于比自己出價更低的惠普。而華三公司，也因此成為惠普眾多個被收購公司之一。
收購3Com，使得惠普“一夜間”成為數據通訊市場上更主流的玩家之一。但這對于華三來說或許并不是一件好事。不過，惠普的收購也存在爭議，比如一名華三前員工就認為，惠普對收購企業的整合能力較弱，且惠普的管理層對惠普未來的發展方向也是一頭霧水。
惠普對華三的收購處在赫德與李艾科的交接當口。曾經一度之間，對于惠普能否更好地整合華三，或者會導致華三一蹶不振成為業界的一個重要話題。
鄭樹生曾表示，華三希望能有更大的自主權，自由開拓更大的海外市場。據了解，華三跟惠普中國無直接關系，而是向惠普全球企業業務部門旗下的網絡部門匯報。但是一些員工擔心，華三在惠普中的體量太小，會被并入其他的產品線，最終被解散華三的品牌。
誰是受益者？
不過，借助惠普的銷售和服務渠道，華三實現了在海外市場的大豐收。目前，華三已獲得瑞士電信、法國標致雪鐵龍、夢工廠等高端客戶。在全球布局中，華三有45%的銷售來自于歐洲，35%來自北美，余下的20%來自亞太地區。這使得華三的海外市場份額實現了百分之一百以上的高增長。
海外市場的增長，也拉動著華三在國內的市場潛力。財報顯示，2011財年華三年銷售額14.6億美元，位列國內企業網第一，并已連續三年在國內企業網市場中超過思科。
但鄭樹生的離職，將給華三的大好局面帶來不確定性。艾媒CEO張毅認為，鄭樹生離職后，華三的短期動蕩可能會使得華為和思科受益。
這種擔憂，主要來源于“后鄭樹生”時代，華三是否能保持獨立性的問題，業務是否會因與惠普部分業務的重疊而縮水；以及失去鄭樹生后，華三的渠道保障。
華三目前共有5家總代理商和2000多家二級代理商，均可以在華三的渠道體系內直接下單。但思科只有金牌和部分銀牌代理商能夠直接下單。
此外，華三對渠道體系進行了大量優化，例如信用評價系統，所有的代理商都能進入該系統查看代理商的信譽水平，而有問題的渠道商將會受到停貨6個月的處罰。
但這種優勢，可能會隨著鄭樹生的離職而失去。知情人士稱，鄭樹生的一個最大優勢是善于籠絡渠道，而鄭樹生走后，這些渠道資源是否也會被帶走不得而知。
另一方面，有分析認為，被惠普收購后，華三的業務可能會受獨立性的挑戰而縮水。比如，由于存儲長期盈利問題受到挑戰，并與惠普存在覆蓋，這一塊業務可能將被出售。
被企業客戶當作“第二”選擇的華三能在國內市場“打敗”思科，很大程度上是其價優勢，而華三作為中國企業也占據了一定優勢，未來，隨著華為在企業業務的崛起，華三有可能受到正面競爭和直接沖擊。同時，華三能不能繼續保持穩定和市場進取度也將決定思科能否在中國“收復失地”。
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本文標題：華三行至“十字街頭”：9年來4次股權變更
地址：http://www.tjyalang.cn/a/04/20120705/73579.html
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