皇明太陽能的IPO折戟，成為今年來第39家被“終止審查”的公司。這個數字，甚至超過了上半年IPO被否公司的總和。根據證監會公告，另有17家公司正處于“中止審查”狀態。在IPO擴容和新股預披露新政下，越來越多的公司或主動選擇時機，或被市場曝光被迫退出IPO征戰之路。
此外，今年上半年還有5家公司被臨時取消審核、5家公司被暫緩審核。這66家情況各異卻同樣徘徊在IPO邊緣的擬上市公司將上演怎樣的故事？
39家擬上市公司“離場”
6月27日，皇明太陽能的備注欄中標注著“終止審核”，這已經是該公司IPO的第三次擱淺。
上市融資是皇明太陽能多年以來的夢想。2007年，皇明太陽能就一度計劃海外上市，但因各種原因擱淺。2010年公司向中國證監會上報材料，戰略投資者高盛和鼎暉更是大手筆投資助其圓夢，然后公司又遭遇經銷商舉報其存在偷稅漏稅行為，導致其被迫停滯上市步伐。
如今，正處于沖擊上市的關鍵時刻，為何皇明太陽能申請終止IPO審查？面對公眾的疑惑，公司似乎選擇了沉默，卻更激起市場的強烈質疑。業內人士表示，公司負面新聞纏身，申請終止審查或許也是無奈之舉。6月25日，新華社報道中共中央紀委對山東省原副省長黃勝嚴進行了立案檢查。隨后大量媒體報道皇明太陽能曾受惠于黃勝，低價拿地。另有媒體質疑皇明太陽能善于制造“太陽能概念”，卻在當地涉足房地產項目，公司治理方面問題嚴重。
盡管皇明太陽能申請終止審查的具體原因尚未公布，然而不可否認的是，公眾輿論的監督作用正在起到越來越重要的作用。上述業內人士表示，新股發行預披露新政實施后，擬上市公司提前曝光于市場面前，若公司存在重大問題，很難不被發覺。
按照3月31日發布的《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見(征求意見稿)》，新股預先披露時點將進一步提前，實現發行申請受理后即預先披露招股說明書。權威人士透露，擬爭取在年內實現IPO招股書“受理即披露”。
據一位投行人士表示，自2月預披露新政實施以來，輿論監督已產生明顯效果，監管層受到的舉報較之前也有所增加。因被媒體曝光重大問題而打道回府的還有不少。如江蘇金源鍛造股份有限公司被質疑前后端業務嚴重依賴港股上市公司中國傳動，并存在重要財務問題。公司在發審會當天緊急撤回發行申請。業內人士指出，很顯然，江蘇金源鍛造提交的上市文件極可能存在影響上市的重大事項，而且在最后一刻被揭發，已無回旋余地。
此外，部分企業的終止上市也反映了監管部門對該行業上市融資所持的保留態度。今年以來，江蘇輝煌太陽能、日地太陽能、歐貝黎新能源、山西天能科技等9家從事光伏行業的擬上市企業被終止審查。業內人士指出，光伏行業目前并不景氣，產能過剩、惡性競爭等問題嚴重，部分擬上市企業本身質量存在問題，由于擔心在行業形勢不好的背景下難以通過審查，故而選擇主動放棄。另一些有實力的公司則可能在等待理想的上市時間窗口。
值得一提的是，創業板成為了“終止者”的重災區。今年以來，終止審查的創業板擬上市企業占據了絕大多數，多達28家，占39家終止審查企業總數的71%。
生死線上的突圍
在IPO擴容的背景下，“中止審查”的企業數量也急速上升。今年以來17家擬上市公司處于“中止審查”狀態。最新案例是浙江珍誠醫藥在線股份有限公司。該公司已是第二次沖擊創業板，公司電子商務平臺建設水平較弱可能是其被迫“中止審查”的原因。
今年上半年，還有10家公司遭遇“取消審核”、“暫緩審核”。這些公司隨后經歷各異。今年被取消審核的公司有安徽銅都閥門、廣州鹿山新材料、深圳市財富趨勢科技、譜尼測試科技、上海和鷹機電科技。其中安徽銅都閥門在被取消審核后，再度上會但仍然被否，其余4家公司依然在等待中。上述公司大多存在不少問題，如深圳市財富趨勢科技，公司一經披露招股書，就遭到市場強烈質疑，被指存在涉嫌利潤操縱、依賴稅收優惠、募投項目盈利增長不明等問題。
被“暫緩審核”的公司命運則似乎好一些。西安天和防務、博林特電梯、中國汽車工程研究院被證監會公告暫緩審核后，經過再次上會，獲得了發審委首肯，邁入資本市場。不過同樣被“暫緩”的漢嘉設計集團再次上會依然被否。一位投行人士指出，上述“暫緩審核”的公司問題可能都不大，通過與監管層溝通、補充材料、說明情況等就被予以放行。
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