因CDS交易巨虧陷入危機(jī)中的摩根大通(JPM)，或許將付出更大的代價。據(jù)外媒報道，由于市場成交量很小加之接盤者少，摩根大通在衍生工具市場上的損失正在從20億美元快速上升。由于過去兩周每1000億美元擔(dān)保成本上升了約1%，業(yè)內(nèi)人士據(jù)此估計，公司的損失可能已高達(dá)80億美元。
最壞時間或許已經(jīng)過去：在摩根大通將交易損失曝光后，與其對賭的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)減少對賭盤，市場漸趨平靜。盡管如此，觀察人士警告，如果摩根大通迫于壓力急于出手頭寸，對沖基金會會立刻卷土重來，拉升擔(dān)保成本，造成損失再度攀升。
市場環(huán)境惡化令小摩損失放大
由于市場環(huán)境惡化，摩根大通在衍生工具市場上的損失正在快速上升。根據(jù)外媒資料，摩根大通購買了大量的可為125家企業(yè)債券提供擔(dān)保的10年期CD X投資級指數(shù)系列9，眼下，公司出售企業(yè)債券破產(chǎn)擔(dān)保的代價越來越大。
由于在過去兩周里，每1000億美元擔(dān)保成本上升了約10億美元，外媒稱，這意味著摩根大通的損失可能已高達(dá)80億美元。而在幾周前，一些人士預(yù)估摩根大通的損失在60億至70億美元之間。
摩根大通于上月10日宣布，由于對沖交易失敗，公司在近6周時間內(nèi)巨虧20億元。該次巨虧損源于公司的首席投資辦公室一名綽號為“倫敦鯨”的交易員重倉建立的大筆頭寸。該行通過一系列和公司債價值緊密相關(guān)的復(fù)雜交易策略，押注經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的預(yù)期。但從4月開始，證券價格朝不利于摩根大通的方向變動，其建立的衍生品頭寸大都處于虧損狀態(tài)。
據(jù)悉，截至去年12月31日，這位名叫伊科西爾(BrunoMichelIksil)的交易員所在團(tuán)隊約有3500億美元的投資證券額度，約占摩根大通總資產(chǎn)的15%。
首席投資辦公室是摩根大通的一個部門，據(jù)摩根大通稱，該部門的既定目標(biāo)是對沖該銀行的貸款組合以及投資過剩存款，并通過進(jìn)行廣泛押注，對沖個別持倉的投資組合的風(fēng)險，例如投機(jī)級別公司的貸款等。
摩根大通首席執(zhí)行官杰米·迪蒙當(dāng)時表示，此次事件很容易繼續(xù)惡化，給公司造成的額外損失將高達(dá)10億美元甚至更多。
消息公布次日，11日，摩根大通股票股價大幅下挫9.3%，市值縮水約140億美元，受其拖累，歐美股市銀行板全線暴跌。由于擔(dān)心摩根大通的信貸衍生工具組合對未來盈利存在潛在風(fēng)險，導(dǎo)致摩根大通的未來收益存在不確定性，美國研究公司FBR將摩根大通的股價目標(biāo)從50美元調(diào)降至37美元。而出于對其聲譽(yù)受損以及內(nèi)部風(fēng)險管理即公司管理、風(fēng)險控制和交易監(jiān)管等關(guān)鍵層面問題的擔(dān)憂，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將摩根大通公司評級從A A -下調(diào)至A ，標(biāo)普則將其評級前景降至“負(fù)面”。
而自5月10日披露交易丑聞以來，摩根大通的市值已經(jīng)縮水300億美元，股價下跌了20%左右。
被指對交易風(fēng)險限制不足
盡管目前還不清楚摩根大通是否使用了其它工具來對沖不斷上升的損失，但公司管理層無疑正設(shè)法將影響縮減到最小。
據(jù)路透引述美國摩根大通(JPM.N)首席執(zhí)行官迪蒙(JamieDimon)本周三上午將對參議院金融委員會發(fā)表的證詞表示，該行最近遭遇的巨額交易虧損是個孤立事件，第二季預(yù)計仍可“錄得穩(wěn)健獲利”。根據(jù)證詞，迪蒙將對該委員會稱，摩根大通對此次挫折的感覺非常糟糕，同時會強(qiáng)調(diào)虧損只會傷及股東利益，不會讓納稅人受損，而且該行“資產(chǎn)負(fù)債狀況依然堅固”。
“雖然我們不可能永遠(yuǎn)不犯錯，我們知道這在所難免，但我們相信這只是一個孤立事件。”迪蒙證詞中稱。
但由于迪蒙在近日表示不會向公眾提供有關(guān)交易的流水賬，在7月中旬該公司發(fā)布第二財季業(yè)績之前，投資者恐怕很難確定摩根大通的具體損失金額。
作為一家以風(fēng)險管理體系完善著稱的大行，摩根大通此次因?qū)_交易失敗造成巨虧，令不少投行人士倍感失望。“摩通即便在金融風(fēng)暴中都能保有利潤，但這一次交易卻等于當(dāng)頭被潑了一盆冷水。而他們的CEO之前也曾說，應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管投行中的風(fēng)險交易，但自己并沒有做到。”僑豐證券業(yè)務(wù)發(fā)展董事總經(jīng)理林賽盈向南都記者表示。
“真正的問題在于缺乏監(jiān)管，可行的標(biāo)準(zhǔn)以及迪蒙應(yīng)該負(fù)責(zé)的風(fēng)險控制，而不是具體的交易。”
Tavakoli Structured Finance總裁Janet Tavakoli向外媒表示。
最壞時間或許已經(jīng)過去。有分析人士表示，在摩根大通將交易損失曝光后，對沖基金及其他銀行蜂擁與其對賭，但現(xiàn)在，這些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)減少了對手盤，市場漸趨平靜。
盡管如此，一些觀察家警告稱，如果摩根大通迫于壓力急于出手頭寸，對沖基金會會立刻卷土重來，拉升擔(dān)保成本，讓其損失迅速上升。
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摩根大通巨虧事件進(jìn)展
5月10日，摩根大通銀行宣布，由于一項對沖投資策略出現(xiàn)失誤，公司在近六周時間內(nèi)巨虧20億美元。
5月11日，惠譽(yù)評級公司下調(diào)其債券評級，并將其列入負(fù)面觀察名單。
5月11日，市場對摩根大通經(jīng)營狀況質(zhì)疑和擔(dān)憂，摩根大通股票收盤大跌9.3%至36.96美元。
5月11日，不管是歐洲還是美國，股市金融板塊都出現(xiàn)下跌。摩根大通表現(xiàn)向來良好卻出現(xiàn)巨額虧損，讓人不由得質(zhì)疑美國銀行業(yè)的整體健康狀況。
5月14日，摩根大通投資主管伊娜·德魯宣布辭職。
5月17日，《紐約時報》稱，給摩根大通造成20億巨虧的，外號“倫敦鯨”的交易員將要離職。
6月12日，摩根大通首席執(zhí)行官迪蒙(Jam ie D im on)周三將對參議院金融委員會表示，該行最近遭遇的巨額交易虧損是個孤立事件，第二季預(yù)計仍可“錄得穩(wěn)健獲利”。
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