導(dǎo)語(yǔ)：5月18日是Facebook上市的第一天，當(dāng)天收盤時(shí)，羅伯特·格雷菲爾德(Robert Greifeld)紐約辦公室的電話響了起來。打電話的是美國(guó)證券交易委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“SEC”)主席瑪麗·夏皮羅(Mary Schapiro)，他希望這位納斯達(dá)克OMX集團(tuán)CEO對(duì)當(dāng)天的一系列故障以及Facebook的交易延遲作出解釋。
格雷菲爾德沒有接電話，因?yàn)樗?dāng)天飛往硅谷，與Facebook高管一起參加遠(yuǎn)程敲鐘儀式去了。但在目睹了當(dāng)天的糟糕狀況后，他認(rèn)為最嚴(yán)重的問題已經(jīng)解決，并乘坐中午的航班飛回東海岸。
由于手機(jī)壞了，他幾乎有5個(gè)小時(shí)“與世隔絕”。但他并不知道，納斯達(dá)克的持續(xù)故障已經(jīng)導(dǎo)致數(shù)不盡的投資者陷入困惑：他們根本無法知曉自己以什么價(jià)格買賣了多少Facebook股票；他也不知道，SEC主席正在到處找他。
3周后，格雷菲爾德依舊對(duì)當(dāng)天的故障原因茫然不解，納斯達(dá)克的工程師仍在展開技術(shù)排查。“你一覺醒來后，翻了個(gè)身，突然發(fā)現(xiàn)麻煩來了，而且無法擺脫。”格雷菲爾德接受采訪時(shí)說。彼時(shí)，他正坐在辦公室的會(huì)議桌旁吃著一種名叫“救生圈”(Life Savers)的糖果。
在各大金融公司的逼迫下，滿懷歉意的格雷菲爾德上周承諾向投資者補(bǔ)償4000萬美元。而在與60余位利益相關(guān)方進(jìn)行溝通后，納斯達(dá)克在Facebook IPO當(dāng)天遭遇的問題逐漸浮出水面。接受采訪的包括投資者、做市商、監(jiān)管者、納斯達(dá)克高管，以及接近Facebook及其首席承銷商摩根士丹利的人士。
無論是機(jī)構(gòu)還是散戶，5月18日的那起混亂的IPO，都削弱了投資者對(duì)納斯達(dá)克，乃至整個(gè)股市的信心。當(dāng)天的故障導(dǎo)致Facebook投資者無法在股價(jià)下跌時(shí)拋售股票，而承銷商則因?yàn)槿桥送顿Y者而回購(gòu)股票。他們聲稱，由此產(chǎn)生的損失約為5億美元。在瑞士銀行上周五宣布因此損失3.5億美元后，這一數(shù)字還將進(jìn)一步增加。
格雷菲爾德曾經(jīng)私下表示，其中的部分損失數(shù)據(jù)存在虛高的嫌疑。納斯達(dá)克高管曾經(jīng)對(duì)分析師表示，他們對(duì)任何可能的法律行動(dòng)都有完善的應(yīng)對(duì)措施。
對(duì)夏皮羅而言，5月18日的混亂局面雖然基本只局限于一只股票，但仍然讓他回憶起2010年5月的“閃電崩盤”。彼時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在5分鐘內(nèi)狂瀉600點(diǎn)，一些股票甚至因?yàn)楣收隙?美分。據(jù)投資基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global測(cè)算，自那以后，小投資者從美國(guó)股票基金中凈贖回3710億美元。通過貼現(xiàn)票據(jù)經(jīng)紀(jì)人和交易所進(jìn)行的股票交易量也出現(xiàn)下滑。
Facebook的IPO似乎加劇了這一趨勢(shì)。在截至上周三的3周內(nèi)，小投資者從美國(guó)股票基金中凈贖回49億美元，其中有30億美元發(fā)生在Facebook IPO后的第一周。
在EPFR Global總經(jīng)理布拉德·達(dá)勒姆(Brad Durham)看來，納斯達(dá)克可謂“成也Facebook，敗也Facebook”。
Facebook上周五報(bào)收于27.10美元，較38美元的發(fā)行價(jià)跌去29%，1040億美元的IPO市值也蒸發(fā)掉300億美元。同期的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則上漲0.9%。
“大家都在問：散戶何時(shí)會(huì)回來？如果我們繼續(xù)這么干，他們永遠(yuǎn)不會(huì)回來。”咨詢公司Aite Group管理合伙人桑·李(Sang Lee)說。
格雷菲爾德稱，雖然該公司使用的系統(tǒng)曾經(jīng)成功應(yīng)用于400起IPO，但其中卻存在一個(gè)設(shè)計(jì)缺陷，這或許正是搞砸Facebook IPO的主要原因。作為系統(tǒng)的常規(guī)步驟，也是核心步驟，投資者會(huì)通過排隊(duì)交易確定Facebook的開盤價(jià)，但這一過程似乎受到了系統(tǒng)缺陷的干擾。隨后，撤單量的大幅飆升堵塞了系統(tǒng)，導(dǎo)致納斯達(dá)克推遲了交易開始時(shí)間。
納斯達(dá)克表示，其計(jì)算機(jī)系統(tǒng)之所以癱瘓，部分是因?yàn)镮PO程序允許投資者始終提交交易訂單，直至Facebook開盤前，而不是在交易排隊(duì)期間就阻止提交。
格雷菲爾德稱，在IPO期間，他從納斯達(dá)克技術(shù)官員處得到的是利好消息：在Facebook開始成功交易后，他們預(yù)計(jì)很快就會(huì)解決余下問題。格雷菲爾德稱，如果他回到紐約，可能更有幫助。
格雷菲爾德說：“當(dāng)時(shí)的信息似乎就是在告訴我們：一切順利，出發(fā)吧。”因此，格雷菲爾德決定飛往Facebook總部，與他們一起遠(yuǎn)程見證Facebook IPO。
回想當(dāng)時(shí)，許多交易者表示，系統(tǒng)混亂如此之廣泛，以至于他們開始懷疑42美元的開盤價(jià)是否準(zhǔn)確。知情人士稱，德銀電子股票交易負(fù)責(zé)人瓊斯·馬科斯(Jose Marques)稱：“從數(shù)學(xué)理論上而言，這是不可能的。”據(jù)交易者稱，拋售訂單開始堆集，并長(zhǎng)時(shí)間堵塞，致使Facebook股價(jià)虛高。
知情人士稱，SEC調(diào)查這次事故，主要想了解Facebook提供給投資銀行的財(cái)務(wù)及其他數(shù)據(jù)，是否正確地反映在投資銀行在IPO前提供給客戶的調(diào)研筆記中。
至于交易上的混亂，SEC官員想知道的是，是否有納斯達(dá)克工作人員封鎖有關(guān)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障的消息，該故障導(dǎo)致Facebook交易推遲30分鐘。另外，SEC還在調(diào)查，在出現(xiàn)故障后，納斯達(dá)克是否向Facebook投資者提供了足夠的信息。
據(jù)一位知情人士稱：“SEC想知道當(dāng)天早上每一分鐘所發(fā)生的事情。”SEC計(jì)劃通過篩選格雷菲爾德和其他納斯達(dá)克官員的電話記錄和電子郵件來了解相關(guān)信息。
更有甚者，一些SEC官員曾私下質(zhì)疑，此次事故是否與美國(guó)證券交易在過去十年中所發(fā)生的轉(zhuǎn)變有關(guān)，即從私有、成員擁有的公司向以利潤(rùn)為核心的公開交易公司轉(zhuǎn)移。
四次測(cè)試
納斯達(dá)克創(chuàng)建于1971年，是世界上最早的電子交易所之一。今年4月，納斯達(dá)克戰(zhàn)勝紐約證券交易所，成為Facebook IPO交易所。
知情人士稱，作為優(yōu)惠條件，納斯達(dá)克縮短了Facebook加入備受關(guān)注的納斯達(dá)克100指數(shù)的等待時(shí)間，即從2年縮減至3個(gè)月。
5月11日，納斯達(dá)克對(duì)IPO系統(tǒng)進(jìn)行了測(cè)試，發(fā)行了620萬股假定股票，開盤價(jià)為56美元，交易代碼為“ZWZZT”。測(cè)試結(jié)果一切正常。
四天后，納斯達(dá)克對(duì)開盤交易進(jìn)行了測(cè)試，已62美元的價(jià)格發(fā)行了1100萬股假想股票。隨后又以45美元的發(fā)行價(jià)測(cè)試了4310萬股股票。
5月17日，即Facebook IPO的前日，納斯達(dá)克又以55美元的發(fā)行價(jià)測(cè)試了5300萬股假想股票。
位于納斯達(dá)克總部51層的工程師和程序師們對(duì)測(cè)試結(jié)果感到滿意，并且成功地調(diào)試好了計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)龐大的Facebook IPO交易。
5月17日股市收盤后，F(xiàn)acebook將發(fā)行價(jià)定為38美元，即將成為美國(guó)歷史上規(guī)模最大的高科技企業(yè)IPO，為公司估值1040億美元。
在Facebook總部，員工們舉辦了一個(gè)晚上的Hackathon大賽(聚在一起進(jìn)行計(jì)算機(jī)編程)。而股票經(jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人則排隊(duì)訂購(gòu)Facebook發(fā)行的4.844億股股票。
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本文標(biāo)題：解密Facebook IPO首日幕后：納斯達(dá)克一片驚慌
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