早春，歐洲，一片陰霾。
愈演愈烈的歐債危機將整個歐元區(qū)拖入了經(jīng)濟衰退之中。數(shù)據(jù)顯示，目前處在風(fēng)口浪尖的西班牙已經(jīng)完全陷入經(jīng)濟蕭條，該國失業(yè)率達到23.6%，堪比美國大蕭條時期的失業(yè)率，而年輕人的失業(yè)率竟然超過50%。這是歐洲很久以來未曾有過的危局。不少觀點認為，歐元區(qū)仍將維持較長時間的經(jīng)濟低迷狀況，前景不容樂觀。在這樣的環(huán)境下，歐洲電信業(yè)不可避免地受到了明顯的沖擊——收入和盈利銳減，現(xiàn)金流緊張，市場需求疲軟，創(chuàng)收壓力倍增。然而，寬帶、移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的漸熱和4G的興起又要求運營商要有持續(xù)的投資支持。為此，越來越多的歐洲巨頭在緊縮開支的同時，將創(chuàng)收希望放在了海外市場。
危機陰影下——
電信業(yè)不再堅挺
目前看來，歐洲電信巨頭受歐債危機影響明顯，其地理位置越靠南部，所受沖擊越大。不斷惡化的宏觀經(jīng)濟使得巨頭們的利潤明顯減少�，F(xiàn)在看來，歐洲電信巨頭坐擁豐厚現(xiàn)金的日子一去不返了。
西班牙是歐洲的重災(zāi)區(qū)。為此，西班牙電信公司首當(dāng)其沖。這家公司一向?qū)蓶|頗為慷慨，分紅時出手頗為闊綽。2003年，該公司每股分紅為0.25歐元，到2011年，已經(jīng)漲至1.6歐元。而該公司的債務(wù)也從2003年的200億歐元暴增至2011年的600億歐元。當(dāng)然，其中很大一部分原因是該公司2005年斥資261億歐元收購了英國移動運營商O2公司。
如今，西班牙電信在本土獲得的收入只占集團收入的25%。如果西班牙經(jīng)濟持續(xù)惡化，西班牙電信公司的形勢將非常嚴峻。今年該公司有70億歐元債務(wù)到期，明后年有150億歐元�，F(xiàn)金目前對于該公司來說異常珍貴。為此，西班牙電信將股息削減了20%。而法國電信、意大利電信、荷蘭KPN、奧地利電信和其他幾家歐洲巨頭也先后削減了分紅。有些公司甚至取消了既定的股票回購計劃，變相減少了對股東的現(xiàn)金回饋。2011年，歐洲電信企業(yè)向股東分發(fā)的回饋資金占到了電信企業(yè)EBITDA（扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的收益）的53%，而根據(jù)穆迪投資的預(yù)測，今明兩年這一水平預(yù)計會降至40%。穆迪甚至稱，如果經(jīng)濟持續(xù)惡化，有些運營商甚至?xí)䦶氐兹∠旨t。
而另一方面，歐盟電信管制機構(gòu)從未放松對電信業(yè)的管制，有關(guān)削減結(jié)算費、漫游費的政策不斷出臺。就在不到一個月前，歐盟委員會和各成員國政府初步達成協(xié)議，定于7月1日再次下調(diào)語音和短信業(yè)務(wù)漫游費，并首次對數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)漫游費規(guī)定了上限。根據(jù)協(xié)議，歐盟的漫游費上限每年都會進行一定比例的下調(diào)，直至2014年7月1日后通過打造獨立漫游服務(wù)市場代替規(guī)定漫游費上限。
在宏觀經(jīng)濟不振、管制壓力不減的雙重影響下，一些歐洲運營商倍感壓力。就在本月初，意大利主導(dǎo)運營商意大利電信公司對外宣稱，為削減債務(wù)并阻止公司情況進一步受國內(nèi)經(jīng)濟惡化的影響，該公司可能不得不出售其最大的資產(chǎn)——本土銅線固網(wǎng)。就在3月底，意大利電信公布財報稱，由于計入了一筆高達73億歐元的國內(nèi)業(yè)務(wù)沖減，該公司2011年虧損47億歐元。意大利電信主席Franco Bernabe稱，雖然不舍，但出售本土固網(wǎng)資產(chǎn)是目前考慮的減債舉措之一。
增收迫切——
歐洲巨頭“逃離”本土
歐洲電信巨頭多是全球化企業(yè)，多數(shù)將勢力范圍拓展到了海外，尤其是眾多新興市場。以往，本土業(yè)績強勁，海外市場喜人，歐洲巨頭多是兩手抓，兩手都“硬”。而隨著歐債危機的來臨，本土頹勢逐漸加劇，海外市場的戰(zhàn)略位置也隨之愈加凸顯。
如今，歐洲運營商普遍在家鄉(xiāng)市場遭遇了用戶需求疲軟、競爭激烈、持續(xù)投資壓力、管制壓力等困境，歐洲最大的5家運營商無一例外。從年初公布的業(yè)績來看，歐洲電信業(yè)發(fā)展前景嚴峻。2月，西班牙電信和意大利電信相繼發(fā)布業(yè)績警告稱，拉美等海外市場的業(yè)務(wù)發(fā)展雖然強勁（西班牙電信去年第四季度巴西數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入猛增40%），但也不足以彌補歐洲本土市場的頹勢。2月下旬，法國電信表示，由于國內(nèi)競爭壓力猛增，調(diào)低未來兩年的分紅。奧地利電信緊隨其后作出相同表態(tài)。德國電信也調(diào)低了2012年的業(yè)績預(yù)期。
歐洲市場的盈利空間漸小，目前歐洲市場的情況是，很多電信運營商在爭奪所剩無幾的新用戶資源。這使得越來越多的運營商開始調(diào)整全球布局，一些運營商選擇了出售歐洲資產(chǎn)，一些改變了既有的歐洲發(fā)展策略。
今年年初，法國電信以20億瑞士法郎（約合21億美元）的價格出售了瑞士移動業(yè)務(wù)。在決定將瑞士資產(chǎn)出售之前，法國電信曾在2010年嘗試將瑞士業(yè)務(wù)同競爭對手Sunrise合并，但這一交易未能獲得監(jiān)管機構(gòu)的批準。由于無法撼動瑞士電信在瑞士市場的絕對主導(dǎo)地位，不能顯著提升自身市場份額，法國電信在瑞士的運營已經(jīng)不能形成有效競爭并增加利潤。法國電信還計劃向和記黃埔出售奧地利的資產(chǎn)并計劃退出葡萄牙市場。這些資產(chǎn)清理舉動將使法國電信減輕負債，專注于快速增長的非洲和中東市場。上周，法國電信同埃及移動運營商Mobinil的其他股東達成協(xié)議，將以15億歐元的價格收購Mobinil多數(shù)股權(quán)。交易完成后，法國電信將持有后者95%的股份。
同樣是今年年初，德國電信透露考慮退出英國移動市場。目前，德國電信在英國持有同法國電信合資公司Everything Everywhere一半的股權(quán)。德國電信稱，在向AT&T出售美國移動子公司T-Mobile USA的交易失敗后，為了增加現(xiàn)金流，正考慮是否出售其英國資產(chǎn)。
荷蘭KPN公司本周也表示，正在為其比利時移動資產(chǎn)尋求買主，預(yù)計出售價格為18億歐元，KPN將用這筆收入削減債務(wù)并實施股票回購計劃。
不久前，移動巨頭沃達豐也完成了在法國出售SFR股權(quán)的交易。近來，沃達豐似乎在對全球版圖進行一次修訂。該公司有意撤出了若干市場，但加大了對印度等市場的投入。據(jù)悉，沃達豐今年將合作策略繼續(xù)向亞洲和南美等市場推廣，預(yù)計將在以上地區(qū)宣布數(shù)起合作。
同樣注重海外擴張的英國電信格外有體會。今年3月初，正是歐債愈演愈烈之際，英國電信環(huán)球服務(wù)部首席執(zhí)行官Jeff Kelly不無感慨地表示，歐債危機讓歐洲的經(jīng)濟增長放緩，企業(yè)的活躍度明顯降低。但此時，跨國公司的優(yōu)勢就凸現(xiàn)出來，因為發(fā)展中市場的快速發(fā)展彌補了歐洲市場停滯給企業(yè)帶來的損失。英國電信沒有自己的移動業(yè)務(wù)，但是該公司近年來一直實行強勢的海外拓展戰(zhàn)略。今年年初，英國電信再次公布擴張計劃，在土耳其、中東和非洲進行全方位投資。在2012財年的前9個月中，英國電信在亞太和拉美地區(qū)的訂單增長了50%以上，對集團業(yè)績的拉動作用明顯。
北歐巨頭TeliaSonera近日也加大了對俄羅斯的開發(fā)力度。該公司正在同相關(guān)方商討收購俄羅斯第二大移動運營商MegaFon的股權(quán)。
就連一直在歐洲電信巨頭們的“夾縫”中生存的虛擬運營商維珍移動日前也表示，將進軍拉美年輕市場，以社交網(wǎng)、視頻為賣點。這是維珍移動3億美元拉美投資計劃的一部分。維珍移動計劃到2016年通過合作方式將業(yè)務(wù)擴展至拉美地區(qū)，覆蓋智利、哥倫比亞、巴西、阿根廷、墨西哥和秘魯?shù)仁袌觥?/p>
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